香港淪陷後，日本實施皇民統治，一方面驅逐在港華人歸鄉，另一方面則在社會各層面掠奪資源，導致糧油食品奇缺，物價爆漲，到1943年滯港居民每人每月僅配合十二斤糙米及六兩麵粉，加上日軍對居民活動作嚴密監控，市民生活極為艱難。

　　此外，總督部清算敵國銀行財產後，更宣布停用港元，市面改用軍票。所謂軍票並非日本國家銀行發行的通用鈔票，而是發放士兵軍餉的代用券，本身並無價值或等值儲備，由於中日戰事持續擴張，日本為減少負擔而施行「以戰養戰」政策，每到一個佔領區即發行軍票。

　　圖利用宗教控制民眾

　　最初，強令以兩元港幣兌換一元軍票，隨着物價漲升，又改為四元兌一元票軍，當局將收取到的港元到海外購買物資，繼而直接取消港幣，限令在指定日期內到台灣銀行兌換軍票，並禁止市民藏有港幣，否則處以酷刑。經過連番壓迫，軍票制度累計奪取一千三百多萬英鎊的資金。

　　民生管制方面，大力宣傳「建設大東亞共榮圈」意識，不斷注入日本文化，諸如慶祝日本節日、學校以日文授課等等。同時利用宗教控制民眾思想，實行宗教柔性政策，其後總督部文教課進行全港宗教統計，並逐一視察考查。繼又設置以日本宗教為主的機關統一全港宗教團體，加強監控。當局又在港島重要地段興建忠靈塔、香港神社及靈寶佛塔，藉由思想文化徹底更改港人之反日意志。

　　另一邊廂，正當日本搶奪資源之際，許多有志之士則透過秘密渠道在香港及周邊進行抗日救國事業，且直接影響戰後中國及國際關係發展，意義極為深遠。1942年，從香港保衛戰中成功突圍的英軍，經中英兩國政府認可成立「英軍服務團」，曾與中共領導的東江縱隊合作，營救被囚的戰俘及收取敵軍情報；此外，中英兩國就歷史遺留的權益問題進行談判，國民政府外交部長宋子文提出廢止《展拓香港界址專條》並收回新界租借地，但英國首相邱吉爾指令不予討論，僅留待戰後處理。同時，英國殖民地部成立「香港規劃小組」，為戰事結束後重新管治香港作討論及準備。 （香港經歷四次殖民侵略．廿一）