圖：央行昨日公開市場實現淨投放700億元

　　【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：美聯儲宣布年內第二次加息，中國逆回購操作利率卻維持不變，這是去年12月以來中國央行首次未有跟隨美聯儲調升公開市場操作利率。分析稱，這體現了央行呵護實體經濟融資和市場流動性的政策態度，貨幣政策支持「擴大內需」的方向已較明朗，近期MLF操作利率或同樣維持不變。

　　昨淨投放700億

　　央行周四在公開市場開展總額1500億元（人民幣，下同）逆回購操作，包括700億元7天期、500億元14天期，及300億元28天期品種，中標利率繼續持平於2.55%、2.7%和2.85%。完成對沖當日到期的800億元逆回購資金後，當日公開市場實現淨投放700億元。當日上海銀行間同業拆放市場（Shibor）隔夜至1個月期品種利率全線上揚，惟升幅有限，漲幅介乎0.2至0.9個基點。

　　交銀金研中心首席金融分析師鄂永健表示，中國央行未因美聯儲升息而調高公開市場操作利率，這並不令人意外，此舉折射了監管層呵護市場流動性，並保障流動性合理穩定的政策態度。他稱，當前公開市場操作利率與市場利率之間仍存一定差距，是否順勢調升僅是象徵意義，其對市場的整體實際影響並不大。

　　中信證券固收首席分析師明明分析，從外部環境看，中美利差約70個基點，仍處較舒適區間，且人民幣匯率貶值預期走弱，外匯佔款變動穩定，降低了央行跟隨美聯儲升息的必要性。另綜合金融去槓桿的持續深化推進、金融監管的加碼、商業銀行表外非標業務的大幅收縮，及社融增速的下行，逆回購操作利率保持不變，是中國央行對內外部環境平衡後的結果，體現了貨幣政策的主動性。

　　幣策料續「穩健中性」

　　申萬宏源債券首席分析師孟祥娟坦言，周四發布的五月宏觀經濟數據全面趨弱，表明內外需求走軟，對經濟增長構成的下行壓力已漸顯現，中國央行在美聯儲升息後，仍維持公開市場操作利率不變。她預料，中國央行近期再度動用降準工具的概率已大幅提升，今年十年期國債利率收益率在3.4%至4%區間波動的判斷維持不變。

　　中金公司宏觀分析師易峘預計，中國央行或對年初以來貨幣及財政政策過快緊縮的趨勢進行必要「矯正」，短期貨幣政策料回歸「更穩健中性」的取向。鄂永健相信未來貨幣政策將在「穩健中性」的總體基調下，加大靈活調整、定向支持力度，藉此應對後期可能發生的不確定性，並控制融資成本的過度攀升，「降息」暫時不太現實。