證監會打算對券商的孖展借貸額度設置上限，或會根據券商實際財務狀況來訂立不同上限標準。
筆者認為是次規管的矛頭正正指向細價股。自去年6月，細價股連環暴跌事件已引發證監會關注，大股東互相持股，並押股借孖展，導致一家股份被「斬倉」便火燒連環船。孖展額近十年大增，其中一個主要原因是愈來愈多細價股的大股東抵押股份，甚至押殼以換取資金周轉，市場普遍認為，事件源頭是因為券商在孖展借貸業務上過於進取。
近年證券行在孖展融資業務競爭持續劇烈，特別在低佣金環境下，業界不惜以零佣金搶客。然美國已進入加息周期，港息跟升只是時間問題，如券商按市場供求，提高孖展息口，市場自然會隨之收水。雖然證監是次的人為「收水」或會削弱細價股大股東融資能力，但資本市場本來不就是汰弱留強的規律嗎？
全球正醞釀不少政治及經濟危機，無論中、美均債台高築，下半年市況未明，倘若港股下行，而券商孖展借貸持續上升，投資者需要被迫拋售股票「斬倉」，只會加重港股的跌勢，屆時市場更見波動。而且新上市制度「同股不同權」即將推出，為了穩定市場，證監預先出手整頓無可厚非，在市況平穩時，限制券商孖展額度實屬明智之舉。不過此舉必定對細價股的大股東，日後融資構成不利影響，或許會有更多「殼股」於市場求售。
