紅籌股在市場的關注度日益下降，但其間不乏具有價值潛力的股份，本周介紹的是北京控股（00392）。北控主要從事管道燃氣、啤酒、水務環境，以及固廢處理等四大業務範疇，持有兩隻王牌包括中國燃氣（00384）及北控水務（00371）。北控每年盈利穩步上升，2016年、2015年、2014年盈利增長10%、17%、15%。2017年上半年盈利增長10%。
估值方面，北控2016年每股盈利4.92元，按上周五收市價41.4元計，市盈率8.4倍。若2017年全年盈利增長保持在上半年的10%，市盈率降至7.6倍，以市盈率相對盈利增長比率（PEG）衡量，約0.76倍，估值合理。
買入價方面，北控今年三次跌穿42元後，很快便重新收復。北控股價若跌穿42元，可能跌得更深。
基於北控股息率偏低，2016年度派息0.95元，現價息率約只有2厘，削弱坐貨條件。北控12個月低位約35元，基於目前市況，應該要保守，買入價設定為33.3元。
北控本周四（29日）公布全年業績，不妨留意去年盈利情況，尤其是陝京管道業務會否造成重大負累。若業績對辦，可執行上面入市策略。
