「十年河東，十年河西」。當年長城汽車（02333）股價升至數十元時，吉利汽車（00175）股價仍然在三、五元水平浮浮沉沉。回顧2017年吉利股價起飛時，長汽股價卻載浮載沉，一代股王不復再。雖然光芒被蓋，但市場近期開始關注長汽2018年業績反轉的機會，當然這個盈利復甦假設是否成立，需要繼續留意其每月銷售快報。

　　長汽上月公布預告2017年盈利倒退52%，至約50億元人民幣。單計第四季度，盈利按年跌35%，按季則增長372%，所以獲得富瑞、麥格理等大行的好評，認為是曙光初露。

　　麥格理預期長汽2018年每股盈利增長59%；申萬宏源預測其今年每股盈利增長61%；光大證券預測其今年每股盈利會有49%增幅。

　　長汽預期今年汽車銷售115.6萬輛，按年上升8%；哈弗H6/M6銷量減少6.5%，至50.7萬輛；WEY系列銷售增加218.7%，至27.5萬輛。富瑞認為長汽業務策略已由注重銷售量，轉而為注重經營利潤。然而，摩通、德銀對長汽今年業務展望偏向審慎。長汽每月都會公布銷售數字，所以銷售是否符合預期，最新公布的一月份銷量約11萬輛，上升20%。

　　筆者以最保守態度計算長汽的合理買入價。長汽上周五收市價8.6元，2017年市盈率為12.6倍，估值不算貴，可是內地今年汽車銷售只有微增長（按野村判斷增長0.3%；廣汽集團判斷增長3%），所以長汽業績能否扭轉，變數頻多。因此，以長汽過去六個月股價低點7.74元（預測市盈率11.2倍）作為小注買入點；能夠跌至6.68元再買入，安全邊際會更高。