圖：有分析預計上月新增信貸或達2.1萬億元\中新社

　　【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：年初中國金融數據快將發布，分析稱，年初信貸投放往往呈現「季節性增長」特徵，疊加去年末因信貸投放節奏放緩帶來的信貸需求延後因素，一月人民幣新增信貸或超二萬億元；此外，監管對「表外社融」的強化，將使一月社融規模難超去年同期，預計當月社融規模約3萬億元上下。

　　中金公司宏觀分析師劉鎏表示，歷年一月新增信貸均呈現「季節性增長」勢頭，預計今年一月新增信貸或升至2.1萬億元，高於5844億元前值，及去年同期的二萬億元；不過，鑒於非貸款社融或續受到金融監管抑制，上月社融總量或升至2.5萬億元，雖高於1.1萬億元前值，但仍不及去年同期的3.7萬億元。他預計，上月M2（廣義貨幣）增速或從去年12月的8.2%，小幅下探至8%，再錄歷史新低。

　　興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委坦言，出於早投放、早收益考量，歷年初信貸投放規模往往偏高，綜合控制宏觀槓桿率等政策背景，預計一月新增信貸規模約二萬億元，較前值提高1.4萬億元，當月社融規模為3.6萬億元，約較前值提高2.5萬億元。他續稱，春節所在月份M1（狹義貨幣）環比往往為負，因去年M1同比基數偏低，上月M1增速或錄16%，較前值提高4.2個百分點，同期M2增速或持平於8.2%的前值。

　　申萬宏源宏觀首席分析師李慧勇指出，年初銀行系統「信貸沖量」舉動往往引致一月信貸多增，預計上月新增信貸或達2.1萬億元；隨着開年信貸集中投放，一月社融因監管對「表外社融」仍有限制，預計上月社融規模約3萬億元左右，難超去年同期水平。

　　他補充說，隨着「資管新規意見稿」的出台，及「去槓桿」壓力的增大，M2弱勢格局仍將延續，綜合「春節錯位」帶來的企業和居民戶存款少增等因素判斷，「今年1月M2增速或回落至8%，M1增速亦可能回調至11%」。

　　交銀金研中心高級研究員陳冀相信，1月新增信貸或大幅反彈至2.5萬億元左右。他並提醒說，去年底財政支出明顯遜於預期，1月「繳稅月」財政存款的增加，或對同期M2增速構成利淡影響，上月M2增速或小幅反彈至8.5%附近水平。