圖:滬深港通加上債券通,吸引中概股來港上市
港交所(00388)容許同股不同權的公司上市,除了能吸納未上市的新經濟公司外,還有一個目的是為在美國上市的中概股提供多一條出路。現時不少在美國上市的中概股均使用同股不同權的股權架構,包括百度、京東及新浪等大型企業。不過,現時大部分遠赴美國上市的中概股,因美國投資者對他們並不熟悉,成交量低迷,且不時受到沽空機構狙擊。於2015年,A股暢旺之際,引起了中概股退市潮,選擇回歸A股上市。
吸納科網巨企第二上市
然而,內地並不容許同股不同權公司上市,中概股需要先解決自身的上市架構才能夠回歸A股,而且內地與國際的監管邏輯不同,面對投資者也不同,未必有助其國際化拓展。因此,本港作為一個國際金融中心,若為有關中概股大開方便之門,或會吸納大批新經濟的中概股來港上市。因為本身香港的投資者對於內地的公司有一定的了解,加上「滬、深港通」下,亦能吸納內地的投資者。
除了中概股外,港交所亦有意吸納大型的科網股來港進行第二上市地,當中包括facebook、谷歌,甚至阿里巴巴。若其中之一來港第二上市,將會有很大的宣傳作用,令其他已上市或是未上市的新經濟公司,視香港為首要上市地。
另外,港交所還允許沒有收入的生物科技公司來港上市。相信多管齊下,將會完全改變香港市場生態,有更多的高增長企業來港,配合便捷上市流程,以及透明的監管,內地及香港的創新公司無需再遠到海外上市。現時正等待有關改革的細則出爐,以設計好一個良好監管方式,一方面可保護小投資者,另一方面無阻企業上市集資發展。