圖：香港銀行公會代表團拜會國家外匯管理局。圖為外管局局長潘功勝（中）、金管局總裁陳德霖（左）及銀行公會主席岳毅（右）相片由銀行公會提供

　　美國加息，加上年結在即，本港銀行同業拆息昨日全線抽升，以短息升幅最大。兩周拆息急升0.21厘至1.08321厘，一個月拆息亦升穿1.15厘水平，再創近十年新高。港元匯價亦持續走弱，一度低見7.8295，為兩年低位。對於港匯走弱和拆息上升，金管局總裁陳德霖在北京表示，這是港元利息正常化的必經階段，認為「毋須特別解讀或擔憂」，指雖然港元拆息有所上升，但仍然處於低水平。

　　大公報記者 邵淑芬 黃裕慶

　　陳德霖解釋說，早幾年資金流入，令港元轉強至7.75，貨幣基礎不斷膨脹，也令銀行同業拆息跌至近乎零。在美國利息正常化過程中，香港的貨幣機制設計，也是跟隨美國逐步正常化，當中的必經過程，是資金慢慢流走，港匯轉弱至7.85弱方兌換保證水平，同時利息也慢慢上升，屬於正常發展。

　　年結在即 短息升勢較急

　　至於港元拆息上升，他謂因素眾多，例如買入美元同時沽出港元的套息交易活動、市場供求關係（例如大型IPO等），以及臨近年尾，銀行對資金拆借較為謹慎等。陳德霖指出，利用港美息差做套戥的活動已存在一段時間，惟資金外流量未足以令港匯轉弱至7.85。他相信要等年尾因素過後，才能判斷套息盤是否大到會令港元繼續轉弱、資金流走速度加快。

　　本港同業拆息全線抽高，其中以隔夜、一周、二周及一個月等短息升勢較急，分別升0.05厘、0.04厘、0.21厘及0.03厘，至0.15696厘、0.33625厘、1.08321厘及1.15893厘。自美國公布加息後，港匯已連跌五日，昨日更迫近7.83水平，低見7.8295，後回升至7.822水平。

　　東亞銀行貨幣及利率交易部高級市場分析師賴春梅表示，本港整體拆息確有上升壓力，但昨日主要是短息抽升，尤其是兩周拆息升幅最大，反映年結在即，市場對資金需求較大。

　　中線而言，她指若撇除年結因素，美國明年將加息三次，香港明年上半年會有加息壓力。她續稱，今年9月至今，本港同業拆息反覆向上，一個同業拆息由0.45厘左右水平，抽升至1.15水平，未來仍有進一步上升空間。

　　港匯走弱，她指，美國通過稅改，加息及縮表等因素下，亞洲市場及新興市場面對資金外流壓力，美國上周加息，港匯亦連續下跌。

　　賴春梅表示，若香港遲遲未加息，港元會持續受壓，不排除觸及7.85弱方保證水平，但在內地經濟穩定的支持下，看不到本港有資金大舉流走的情況出現。

　　分析：明年港息升勢料放緩

　　交通銀行（香港分行）環球金融市場部經濟及策略師袁沛儀表示，本港同業拆息昨日抽升主要是年結因素影響，相信年結過後，拆息會回軟。

　　雖然美國通過稅務改革令美國債息上升，但袁沛儀認為只是短期炒作影響，中長線而言不會對債息有大刺激作用，對港元拆息的影響亦不大。

　　她續稱，未來本港息口走勢視乎美國加息步伐，聯儲局預期明年將加息三次，市場則預期明年美國加息兩次或以下，料加息步伐較今年放緩，美元不會明顯上升，預期美債息率升勢亦不會如今年般急速。美息升勢放緩下，她預期香港息口升勢亦會放緩，但會繼續向上。

　　港匯方面，今日港匯迫近7.83關口，她估計，金管局有可能於明年1月港匯弱至7.83水平時再度抽資，屆時拆息會再度抽升。