市場近日焦點非虛擬貨幣比特幣（Bitcoin）莫屬。隨着美國芝加哥期權交易所（CBOE）於12月10日開始比特幣期貨交易，在市場憧憬下比特幣接連破頂，價格一度高見19000美元水平，與年初800美元水平比較，比特幣今年以來已累積升逾23倍，「淘金」熱潮席捲全球。

　　近日比特幣被炒起主要有三大原因。一，供應有限。預計至2040年，發行數量將限於2100萬個，之後沒有增發的可能，概念如同黃金一樣，保值的原因是不同於紙幣可隨意發行，而且市場龐大的需求令比特幣價格急漲。二，芝交所爭推比特幣期貨。美國監管機構批准CBOE及芝加哥商業交易所（CME）推出比特幣期貨，而市傳納斯達克交易所及日本的交易所亦將會研究推出相關產品，這意味虛擬貨幣逐漸受主動金融機構所接納，並逐步成為主流投資產品。三，比特幣近日被視為避險貨幣之一。日前朝鮮射導彈，比特幣價格與其他避險貨幣同樣急升，可見市場已認同比特幣的價值。

　　2009年才創立的貨幣不足十年便打破了傳統信用貨幣的概念，種種跡象都看似顯示比特幣具有龐大的升值潛力，甚至有不少投資者認為其價值較黃金更高，但是，有不少經濟學者都認為其價格存在泡沫，被指是「21世紀新鬱金香狂熱」的比特幣熱潮到底隱藏了哪些風險？

　　首先，比特幣本身不具備任何內在價值，且缺乏央行支持，亦沒有任何貨幣政策緩衝其波動性，投資者購買比特幣的原因只是相信其升值潛力，雖然市場看似有龐大需求，但其升勢是投機活動多於自身價值，而現時買入比特幣很多是羊群效應。

　　其次，比特幣的成功在於交易參與者無須公開身份，擁有避開法律規管的特色，不少不法分子利用作非法交易及避稅，中國及韓國均否認是合法貨幣。同時，比特幣價格大幅波動的特性令其難以成為交易貨幣，亦難以取代傳統貨幣或黃金，流動性成疑。

　　美國聯儲局前主席格林斯潘警告，比特幣如同美國殖民時期發行的貨幣，擔心最終會變得一文不值，又指比特幣根本不屬於理性貨幣。的確，比特幣的出現，全因外界對央行發行的貨幣愈來愈不信任，亦厭倦因經第三者處理資產而衍生的手續費，說起來比特幣也算是民粹主義的衍生品。

　　年內比特幣價格火箭式上漲的過程，令人忘記了這種虛擬貨幣的內在價值到底有多實在，人們彷彿在炒賣一個夢，而比特幣亦正形成巨大泡沫，投資者不要忘記，比特幣價格暴升，只是新的金融科技出現而衍生的新型貨幣，難保將來出現更好的金融科技後會否變成一文不值。