上周末，美國總統特朗普可謂悲喜交加。悲的方面：前國家安全顧問弗林與「通俄案」的特別檢控官穆勒合作，在法庭上認罪，承認就去年12月與俄羅斯外長通話的問題上對FBI撒謊。喜的方面：共和黨參議院終於以51：49通過了爭議甚大的稅改法案。這是特朗普上任以來，共和黨首次成功的重要立法。

　　這個號稱「影響今後數十年」的稅改方案，有政治上爭取選民、刺激短期經濟，以及長期風險影響國際秩序這三個考察方向。

　　稅改方案最重要的關鍵字就是減稅。在個人收入稅方面，除了最低收入階層稅率基本不變外，參議院版本中，其他階層的個人入息稅率都有下降。新稅法一方面取消了州入息稅的減免稅款（deduction），一方面又把標準入息稅的減免稅款提高一倍。這對低收入與中下層中產階級，特別是位於州內入息稅稅率低的「紅州」的居民，裨益最大。對州內實行高稅率的「藍州」居民（如加州與紐約州）不利。最高收入階層的稅率也稍有下調，但對那些富人來說，最大的喜訊莫過於取消遺產稅。

　　稅改對最低收入階層與中上中產階級負面影響最大。對中上中產階級而言，原先眾多的減免稅款都被取消，特別是房屋還貸的減免稅款被取消影響最大。對本來就幾乎不納個人入息稅的最低收入階層來說，減免入息稅毫無意義，大量的福利被削減，令他們失遠大於得。共和黨一直呼籲要廢除而屢屢失敗的奧巴馬醫保，這次變相地被廢除了：維持奧巴馬醫保財務平衡的最重要的一項，強制醫保稅被取消，奧巴馬醫保也注定名存實亡。這也被視為共和黨的勝利。但這除了影響低收入人群之外，對普通人也不是好消息，醫療保險價格應聲而漲。

　　因此，對個人來說，新稅制有利中低收入階層與富人，不利中高收入與低收入階層。中低收入階層是特朗普在勝選中的關鍵，這個稅改有利鞏固自己的票源。對富人有利的改革則符合特朗普等統治者的利益。民主黨的票源低收入階層則雪上加霜。

　　企業稅的改革影響更深遠。它從現時最高35%降到20%。此前，美國公司稅率幾乎全球最高，改革後，美國的聯邦公司稅率變為主要經濟體中偏低。

　　企業稅改革有利美國的短期利益。低稅率首先有利美國本土中小企業的成長，從而再次走上以中小企業帶動就業與投資的模式，這個模式至少在以往行之有效。另一方面，低稅率也會吸引外國公司以及國際大公司在美國的投資，特別是製造業回流。這對全球經貿關係有更重要的衝擊。比如，不考慮地方政府的稅，中國普通公司稅率為25%，已經比改革後的美國要高了。如果不考慮市場准入因素，企業家到中國投資在此前也只比在美國投資有微弱優勢。在美國降低企業稅之後，在美國的投資成本更低。於是資本家原先計劃在其他國家的投資都可能被拉到美國。中國認為美國發起「不負責任」的稅務戰，不是誇大其詞。

　　促進投資美國的另一個影響是吸引美元回流美國，美元將回歸強勢。這幾年，美元回流一直是個趨勢，但幅度不大。以往聯邦儲備局調整利率槓桿就可以調控美元流向。但由於美國經濟不景，單憑聯邦儲備局的有限的金融手段已經不足以吸引美元大規模回流。於是這次稅務改革，就是美方吸引美元回流放出的「勝負手」。前面提到的取消遺產稅也必將吸引富人來美國置業，進一步促進美元回流。如果說以上兩點對美國短期經濟利好的話，那麼減稅對美國長期經濟也帶來很大風險。

　　特朗普在競選與上任初期，一直批評奧巴馬的「赤字」。在其計劃中，因企業稅減少而導致的財政缺口將由「邊境調節稅」彌補。但早在六月，由於爭議過大，國會議員紛紛反對，邊境調節稅已經胎死腹中。這樣，在新稅法下，聯邦財政收入減少，美國將繼續赤字政策。特朗普聲稱，美國經濟的增長帶來的稅收增加可以彌補，但這顯然只是畫大餅式的空談。目前估計是未來十年，國債將再增加11萬億，高達31萬億，佔GDP的150%左右，這是一個危險的高度。

　　美國日後還將嚴重依賴「印鈔機」，但在這樣高比例的國債下，美元是否還能保持穩定頗成疑問，一旦美元不穩，失去世界貨幣的地位，就會帶來一系列的雪山崩潰式的反應。從這個角度看，這次減稅堪稱「孤注一擲」的冒險。

　　雖然「全面」的邊境調節稅方案不了了之，但對特定項目的關稅戰看來不可避免。11月30日，繼歐洲與日本之後，美國政府向WTO提交文件，宣布「不承認中國的市場經濟地位」，及片面叫停「中美全面經濟對話」。連同前段時間，美國啟動調查中國是否違反知識產權協議（301條款），以及對中國鋁合金產品「雙反調查」，預示了美國與中國貿易戰即將展開。

　　稅務戰、資金戰，與中美貿易戰，可以視為中美經貿關係的三個戰場。在資金戰上，中國早前宣布開放金融業市場，搶得先機。貿易戰對美國來說也是「殺敵一千，自傷八百」。但中國要如何短期內化解美國的稅務戰，還頗費思量。如果中國頂住了，美國頂不住，那麼最後國際關係就會出現劇變。

旅美學者