【大公報訊】記者陳詠賢報道：騰訊（00700）附屬網上文學平台閱文集團（00772）將於周四起招股，雖然集團未正式向公眾推介，三間上市聯席保薦人，即摩根士丹利、美銀美林及瑞信均發表報告唱好。大摩研究報告指，閱文於內地線上閱讀市場的佔有率最高，以收入預測，其2019年市佔率將升至60%，2016年為43%。該行看好閱文線上閱讀業務增長強勢，當中付費用戶持續向上，平台的知識產權豐富等，均為集團未來增長動力，料其2016年至2019年的純利年複合增長率達175%；而以貼現現金流測算，閱文估值約446億至535億元，即市盈率介乎23至28倍。

　　收入年複合增長料41%

　　美銀美林報告指，閱文的付費閱讀增長達41%，活躍付費用戶由去年的4.9%升至7.4%，每付費用戶平均收益的年複合增長率逾10%，將帶動集團收入向上；該行預測其於2016年至2019年的收入年複合增長率會達41%，而中國線上文學閱讀市場增長空間仍大。美銀美林指，隨着閱文盈利能力提高後，料至2019年其經營利潤將升至21.7%，而2019年的淨利閏年複合增長224%至12億元人民幣。

　　瑞信報告指，閱文生態系統完善，其與讀者及作家接觸層面較同業優勝，而文學作品種類及質素亦較好。按貼現現金流方法估算，閱文估值介乎66億至78億美元，即約514.8億至608.4億港元。該行又指，中國年輕一代付費閱讀的意欲愈見增長，預期中國線上文學市場逐步發展成熱，料閱文每月活躍用戶將由今年的1.94億人增長至2019年的2.61億人。

　　據閱文銷售文件顯示，該股預期下月8日首掛；招股價介乎48元至55元，每手200股，入場費約為11110.85元。集團是次上市最多集資83.25億元。多間券商已為閱文預留孖展額，輝立證券預留100億元，耀才證券預留200億元，信誠證券預留50億元。