圖：「森美」純鮮橙汁採用中國最優質之一的「春橙」作為原材料\森美Facebook相片

　　天溢森美（00756）在九月底公布全年業績後，股價受壓，主因市場原本預期公司業績或有驚喜。其實，公司業績穩步上升，近年來開拓的零售業務仍未完全反映，相信有關驚喜會在其後的業績才顯示出來。在昨天大市回吐下，天溢逆市上升，有可能轉勢。

　　截至六月底止年度，天溢收入增長4%至6億元（人民幣，下同）；毛利跌11.6%至2.12億元；但扣除息、稅、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）增長18.6%至1.6億元；純利增長7.3%至6748萬元；末期息每股派1.5分。

　　期內，雖然毛利率跌6.2個百分點至35.1%，但受益於美國佛羅里達州及巴西等世界主要橙生產地受天氣影響而產量大跌，令全球冷凍濃縮橙汁的供應短缺，受惠鮮橙市場價格錄得明顯升幅，天溢的生物資產公允值有較大升幅。

　　天溢在重慶、湖南和福建等自營果園種植橙子，部分以鮮橙形式直接賣給市場，部分製成冷凍濃縮橙汁賣給飲料生產商，近年開始直接生產鮮榨非濃縮橙汁，以「森美」品牌在零售市場推售盒裝鮮橙汁，成為橙業一條龍企業。

　　「森美」純鮮橙汁採用中國最優質之一的「春橙」作為原材料，特別是引入中國市場僅數年的NFC果汁受到了多家飲料巨頭的投資與市場布局。新春伊始，森美亦於中國推出一款全新的NFC橙果汁「鮮果原汁」。中國人如今愈來愈富有，願意購買高品質產品，天溢正是對準有關市場。

　　公司將設立一萬台以上的販賣機，為消費者設立會員制度，能知道用戶年齡、性別、地址等，這些都是喜好喝果汁的健康消費者，以後可以對他們作精準的推廣及產品教育；亦可靈活做線上和線下互動，開線和線上下o2o店每天直送上門，讓森美果汁成為家庭的早餐。其後，也會做一些和國際品牌在線上和線下互動推廣做品牌植入，如跟一些兒童玩具和母嬰用品一起推廣，「森美」品牌可以多元化發展，加深知名度。相信這些明年已可以實現。

　　技術上，天溢股價在1至1.1元之間整固完成之後，中長線將會挑戰1.3至1.5元水平，現價可收集。