上周股市三跌二升，恒指高點為二七八八四，低點為二七四二一，收市報二七六六八，較前周跌二八五點，中止了過去連升三周漲逾一○七○點的紀錄。

　　整體大市可以用「高位整固」、「大漲小回」來形容，如果再說端詳，則各板塊「輪流炒」的模式仍然運作無阻。這說明，儘管外資因地緣政治的關係而減少投入，內地資金依然不懼風雨，繼續征程，並且頗有斬獲，這就形成資金戀棧，揮之不去，從每日成交金額保持在相對高水平可見一斑。

　　騰訊（00700）主席馬化騰曾數度減持騰訊，令騰訊的股價受到一定的壓力。上周騰訊收三二一元八角，跌四元二角，而同再前一周的三二八元四角比較，更跌去六元六角。從騰訊的表現看，大戶作出調節性的獲利回吐，恐怕是其中一種運作方式。

　　當然，有人回吐，亦有人承接。上周藍籌股中，炒起了內房和本地地產股。內房是先由一線炒到二、三線。本地地產股是大型股先升，估計很快亦會使二線優質股受惠。

　　九月股市已過了六個交易日，趨勢是拾級而下，尋底支持。初步的上落範圍是二七四○○至二七九○○，約五○○點波動。暫時看，仍無力挑戰二八○○○，除了外圍和地緣政治因素外，九月有一些藍籌除息，也會影響到股價作出除息的調節。所以，上述波動估計會延續至本周。

　　除非有特別大的利好消息刺激，否則九月是調整月，應漸漸成形，相信投資者在大市連升八個月之後，也接受九月份作出整固。整固的幅度估計在數百點範圍內，不會構成大跌，而個別發展則繼續吸引「醒目資金」流入，炒不同板塊，作短線操作。