恒生指數過去一周呈現下跌，結束連續四個星期上升勢頭，全星期累積跌幅達679點，日均成交額增至1070.4億元。美朝局勢緊張，拖累恒指跌穿20天線，北水明顯流出，恒指支持下移至26300水平。下周內地將公布零售銷售、工業增加值、固定資產投資等數據；美國則公布零售數據及上月議息會議紀要。另外，尤其要留意美朝局勢發展。

　　本港方面，企業繼續公布業績，下周藍籌股中騰訊（00700）、吉利汽車（00175）、平保（02318）都會公布業績，下周三恒生指數公司將公布季檢，目前以舜宇光學（02382）染藍的呼聲較高。地緣政治風險增加，預料恒指於50天線（26300點）有支持。

　　是次建議股份為光學股板塊。

　　丘鈦科技（01478）及高偉電子（01415）均為手機鏡頭模組供應商，日前公布業績後股價走勢各異，其中丘鈦科技業績公布後兩日累升逾四成，而高偉電子績後則跌逾一成。

　　此外，作為光學龍頭股舜宇光學上周曾晉身紅底股，周五隨大市下跌，集團將於下周一（14日）公布業績，此前已發盈喜預期中期大幅增加。

　　光學設備行業主要可以分為光學模組及光學零件，其中光學模組的毛利率較低，只有單位數至低雙位數字。以舜宇光學去年業績為例，集團主要從事攝像模組的光學產品業務分部，毛利率只有10.5%；丘鈦科技及高偉電子均主要從事光學模組，上半年毛利率雖然有所上升，但亦只有12.1%及9.8%。

　　另外，舜宇的光學零件業務，主要生產手機鏡頭及車載鏡頭，毛利率則較高，分部毛利率於去年達39.8%，按年升4.7個百分點，因此集團整體毛利率有18.3%，較丘鈦科技及高偉電子為高，亦支持其較高的估值。

　　高偉電子去年錄得盈利倒退，今年上半年重拾增長，盈利升2.5倍至920.5萬美元，不過毛利率相對較低，是股價跑輸的主因。

　　丘鈦科技近日升幅驚人，其半年盈利增1.5倍至 2億元人民幣，由於其產品規格提升至中高端，可帶動產品單價及毛利率上升，但長遠要留意模組毛利率再提升的空間。

　　舜宇光學受惠光學零件業務毛利率有增長，其終端客戶類型廣泛，包括智能手機、汽車、無人機及醫療器械等，料未來業績增長可維持強勁，因此股份仍為光學股首選。

（筆者為證監會持牌人士及並未持有上述股份）