圖：專家認為，現時中國服務業整體仍處相對繁榮期

　　【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：財新中國服務業PMI七月報51.5，較前值回落0.1個百分點，與今年四月數據持平。得益於當月製造業PMI走高，當月財新中國綜合PMI升至51.9，較前值提升0.8個百分點，錄四個月來新高。

　　蘇寧金研院研究員陶金表示，財新服務業指標的輕微下挫可視為「正常調整」，現時中國服務業整體仍處相對繁榮期。他解釋，七月服務業PMI僅0.1個百分點的環比跌幅尚屬輕微，且該數據長期維持於榮枯線上方；同時，與服務業對應的內需依然平穩，且仍處高位。此外，服務業對應的消費內部結構亦獲改善，特別是高端服務業正持續改善中。

　　數據顯示，七月服務業新業務量增速輕微放緩至16個月新低，受訪企業表示：「銷售相對疲弱與客戶數量減少有關」；用工量連續11個月擴張；平均投入成本雖繼續上升，但升幅輕微且較六月放緩，為近一年來最低升幅。

　　財新服務業和製造業PMI在上月有所分化，但陶金坦言，該「分化」更像是服務業長期繁榮後兩大行業間的「回歸」，而非真正意義的「分化」。他提醒，在大宗商品等原料漲價背景下，企業盈利前景將受極大挑戰，製造業的短暫回升或難持續。

　　製造業對未來前景樂觀度降至11個月新低，服務業樂觀度錄得去年11月以來最低。財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生指出，製造業及服務業界對未來1年經營前景的信心指數均有下滑，預示經濟下行壓力或仍存在。陶金補充說，當前處於庫存周期的頂部回落滯後期，官方PMI的回落，進一步驗證了該短周期的波動，從長期角度看，中國經濟將處「L形」經濟中；在供給側改革持續背景下，市場無法期望投資保持穩定增長，因此更應關注消費規模及其內部結構的變化，即消費升級的動向。