【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：七月金融數據快將發布，受訪機構認為，受債券融資顯著回升及季節性因素影響，七月表內信貸或回調到5500億至9000億元（人民幣，下同），同期社融增量亦將因季節性因素而環比回落。不過，信貸的環比回落並不會對M2增速構成拖累，特別是在去年同期低基數影響下，當月M2增速或略回升。

　　交銀金研中心高級研究員陳冀與中金公司分析師劉鎏均預期，七月的新增人民幣信貸或達8000億元，當月M2增速將回升至9.7%。

　　陳冀表示，從季節性特徵看，歷年七月新增信貸大概率將環比回落；另一方面，截至7月26日，年內地方政府債券發行量2.7萬億元，而七月前26天的發行量達8453.08億元，債務置換或對當月非金融企業貸款新增項產生較大「下沉效應」。他續稱，上月信貸環比雖將回落，但同比或仍多增，加之去年同期全年最低的M2增速，對今年M2增速有較強基數效應，預計七月M2或小幅回升至9.7%附近。

　　劉鎏留意，上月地方政府債券淨發行7537億元，錄年內單月新高，同期企業債券發行量亦較六月進一步回升，預計七月人民幣新增信貸下降，社融規模或從六月的1.78萬億元，降至1.1萬億元。

　　申萬宏源宏觀首席分析師李慧勇表示，預料上月新增人民幣信貸跌至約9000億元，同期社融因季節性因素亦回落至1.11萬億元水平。在監管趨嚴背景下，當月M2同比增速或持平於9.4%。

　　興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委坦言，從2010至2016年前七個月的信貸規模在全年信貸總量中佔比62%至69%估算，今年七月新增信貸或達5500億元左右。當月社融或降至約6500億元。他預計，上月M2同比增速或較六月微降0.1個百分點，至9.3%。