又到業績公布期，基於今年上半年環球經濟都有不俗的升幅，帶動很多上市公司的業績都有很好的表現，當中甚至有的發正面盈利預警（盈喜），然而有趣的是，往往當公司正式公布業績的時候，股價卻偏偏出現回落，俗稱「見光死」。究竟為什麼會這樣呢？

　　「見光死」的原因有很多，筆者嘗試列舉其中的幾個原因。第一，偷步炒上。以友邦保險（01299）為例，集團公布截至2017年5月31日止六個月的中期業績，新業務價值增長高達42%至17.53億美元，年化新保費上升37%至31.96億美元，另外新業務價值利潤率增長1.8個百分點至54.2%。數字相當亮麗還不止，中期股息顯著增長，增加17%至每股25.62港仙，達到漸進式的派息條件。

　　可惜的是，股價在業績公布後不但未能因此而受惠，更出現下跌的情況，最低見59.35元，較前一個交易日收市價60.7元下跌1.35元或2.22%。主要是市場早已將友邦保險的漂亮業績預計在內，故股價由七月七日開始已偷步炒上，由54.95元一直衝上最高的60.8元（七月二十七日），足足升了5.85元或10.65%，因此，除非友邦保險的業績遠勝預期，否則自然有投資者藉着好消息出貨，先行平倉獲利，最後出現反高潮的「見光死」情況。

　　另外，「假盈喜」。雖然公司發出了正面盈利預警（盈喜），但實際上只是數字遊戲，真實的業務並非如想像中的理想。就以筆者剛剛兩天前才於評論文章提過的中煤能源（01898）為例，集團截至二○一七年六月三十日止六個月之歸屬於上市公司股東的淨利潤為15億元至18億元人民幣之間，而集團於二○一六年同期之歸屬於上市公司股東的淨利潤為逾6.164元人民幣。但正面盈利預警當中反映了公司第二季的純利只有3.29億至6.29億元人民幣，換言之，即按季大跌46%至72%。故中煤能源股價於發出盈喜後一開市便向下跌，4.13元開市價同時亦是全日最高價，之後便反覆向下調整，股價最低曾見3.9元，較前一天收市的4.07元下跌0.17元或4.18%。

　　篇幅所限，未能一一提及。至於周一滙豐控股（00005）公布業績，市場憧憬會否增加派息及有回購動作，即使集團業績表現很好，但若然並無回購或增加派息，相信對股價都不會有大幫助，甚至有機會出現「見光死」的情況。