本地酒店股近期獲得市場關注，這要多得太和控股（00718）前主席蔡華波密密增持大酒店（00045）。環顧本地酒店股今年表現，截至上周五（21日）為止，大酒店股價累升64%；香格里拉（00069）升56%；富豪國際（00078）升43%；信和酒店（01221）升63%。有意思的是，在香港擁有八間酒店的富豪產業信託（01881），股價在年初至今，漲幅僅約17%，表現相對落後。

　　回顧富豪產業業績，2016年可供分派收入約5.11億元，減少7%。每基金單位末期分派0.08元，與去年持平。截至去年底，富豪產業在香港持有八間酒店物業，包括「富薈」為品牌的富薈灣仔酒店等，每基金單位資產淨值4.125元。

　　富豪產業上月披露計劃斥資13.6億元從百利保（00617）及富豪酒店手上購入富薈馬頭圍酒店，而富豪酒店則會租回該項物業。任何收購都講求回報。根據交易通函，假設交易於2016年初完成，富豪產業因應購入馬頭圍酒店，可供分派收入會由5.11億元，增至5.18億元。投資13.6億元，增加700萬元可供分派收入，回報只0.5%，似乎太低。

　　不過，據公司有關方面人士解釋，今次交易應付管理人、受託人的費用及額外成本達到2065萬元，直接拉低首年回報。當交易完成後第二年，每年支付管理費用降至100餘萬元。馬頭圍酒店首五年的年租金收入相當於收購價的4%、4.25%、4.5%、4.75%及5%，與富豪產業現時租金回報率相若，即是不會拉低整體回報率。