上半年即將過去，科網、醫藥、手機硬件、汽車、三四線內房龍頭，成為大贏家。相比之下，大部分中細價股，自四月起就無運行，不是跌跌不休就是沉睡不起。

　　展望下半年，上述情形或有所改變。從估值和資金流向來看，優質中細價股，尤其是各行業以及細分行業中的帶頭阿哥（未升過的），現價可能更具優勢，吸引北水入場。

　　與年初時候相比，港股市盈率已上升至12倍左右，相較於往績已不便宜（仍低於韓國、歐美發達國家的市場）；人民幣貶值壓力也已大為紓緩。這兩大因素均對內地投資者投資港股有一定影響。此外，上半年內地監管層不斷的金融去槓桿和金融界反腐政策，對A股市場形成不停的壓力，促使部分投資者轉向港股。

　　還有一點不同的是，A股巿場最大的衝擊波已差不多過去，A股平均市盈率回至15倍合理水平，吸引力漸現。展望下半年，隨着十九大的召開，政策和人事層面逐漸穩定，有助於提升投資者對經濟前景的信心，進而推動A股的回暖。在上市公司盈利上升及中國經濟回穩下，下半年內地資金會繼續流入港股，但流量可能較上半年有所放緩。上半年表現強勢的中資股，有望繼續受益，維持平穩向上的行情。受到估值高及北水放緩影響，難以再現上半年般的大升浪。

　　估值偏低的金融、紙業和教育等龍頭公司，或許是下半年亮點。至於上半年未大升的優質中細價股，最有機會獲得重估。