對於五月的港股走勢，能否用傳統智慧「五月窮」來形容，從五月首個交易日反覆上升八十一點看，似乎不能武斷地下定論。我認為，還得多看幾天之後，才能作準。

　　其實，「五月沽貨袋袋平安」之說乃源自西方股市，原因是經過每年三、四月大企業公司業績之後，五月的公司消息已經不多了，這個時候才發放業績的，多是小型公司，受重視的程度當然不高。

　　不過，今年的情況有點特別，就是在三、四月業績公布期完結之後，五月份是截息期。一些大公司派發的末期息，不少是五月或稍後截止過戶的。換言之，要收取股息，五月份必須繼續持股，又或在這個時候買入將截息的股份。

　　鑒於銀行利率極其低位，外圍雖加息，港息亦原地踏步，所以大公司提供的末期股息，每每有二到三厘這麼多，就顯得有吸引了。事實也是如此，你在五月沽貨，不收股息，只求一個高沽低吸──希望大市有大幅回調的時候，假如情況不是如此，「五月沽貨」的意欲就會減弱──試問沽了貨，套回大筆現金，又作何種用途呢？

　　近期，環球股市的表現不差，不少仍在高處徘徊，以香港在國際金融中心的地位，港股是不可能不以美歐股市為依歸的。內地A股當然有影響，但一般只限於對H股而已，傳統的藍籌股，應不大受影響。

　　若上述分析成立，則只要美歐股市運行良好，港股就會免除五月沽貨的威脅，何況從走勢看，港股仍在不斷創出今年新高，並朝二五○○○關反覆推進。

　　對投資者來說，但願五月不窮，可以安安穩穩地收股息，不是苛求吧！