幾經波折有線寬頻（01097）終現新曙光。20日晚集團宣布供股，惟大股東九龍倉（00004）宣布不供股，變相令包銷商永升亞洲入主，令有線寬頻易手予新世界（00017）主席鄭家純及遠東發展（00035）主席邱達昌等人。然而在本港電視媒體生存空間狹窄之下，難言新東家有能力扭轉有線現時敗局。

　　今次供股變相賣盤若然失敗，有線也不會重續收費電視牌照，原有小股東變相可能是走上等待公司清盤之路，但供股比例又大，折讓達66%，又會產生碎股。對於有線重生之路沒信心之投資者，當然在上周五（21日）早市盡快離場，這解釋了為何早市股價偏軟。

　　但要促成今次交易成功，大資金這時進場恐怕新東家也要特別尊重，以確保有足夠票數通過股東特別大會。這或許解釋了為何仍有資金視今次為機會，願意冒險進場。這令上周五有線寬頻股價先低後高，出現單日轉向，在流通股數只得5.26億股之下，竟然上周五單日成交量5.46億股，確實誇張。

　　這次以供股包銷作賣盤方法，外加控股股東將有線寬頻所欠貸款作出資本化，在不影響公眾持股量下逐步離場，確是一單出色漂亮的交易範例。但新東家真的可以扭轉局勢嗎？筆者有保留，因為經營上的基本因素仍沒有轉變。

　　鄭家純雖為潛在有線新股東，但市場更留意的是永升亞洲主席邱達昌，而面對傳媒的工作也是由邱達昌主要負責。其父邱德根，曾任已倒閉的亞洲電視董事局主席，並為唯一一位任內令亞視賺錢的老闆。這都是市場對邱達昌重臨有新憧憬的原因。

　　永升在新聞稿中指出，香港是世界金融中心，需要有具影響力的財經新聞頻道，並應該「乘粵港澳大灣區及一帶一路的發展」。然而，在今天互聯網發展強勢之下，地區電視台的發展前景實在難以令人信服。

　　當然邱達昌也明白外來競爭的問題。他在記者會中提到，未來劇集難有發展。但他同時揚言，在現時120個台的情況下，開到170個台不是困難，這是否要令有線未來定位更專注小眾口味則不得而知。

　　財務數據方面，邱達昌目標是要做到有線之電視業務三年扭虧為盈，未知是否會與其父邱德根一樣奉行節約政策。但最快第一輪的首年一次性削減成本目標為2億元，又會在目前有2000名員工中裁減約一成人手即約200人。

　　現時電視台競爭仍然激烈，正處汰弱留強時代，ViuTV在大金主李澤楷支持下進場以來，仍未能扭轉局面，有線再挾新免費台奇妙電視相信也難以有新改變。未來投資方面，邱達昌計劃五年投資額達30至40億元。那麼即一年投資也至少6億元，可見電視台確實是一門燒錢玩意。

　　同時間，今次供股只籌集7億元左右，未來錢從何來是一個謎，是否會再供股還是發債呢？數十億在富豪眼中不是東西，可因對電視台情有獨鍾而買入投資，但想進場的長線投資者，又該抱什麼心態呢？