筆者看淡美股都已經一段時間，但個多月就只有一日跌幅逾1%，近幾日又挾着消費者信心指數又再回升至歷史高位附近。搞到像我輩做淡的，真是贏粒糖，輸間廠。
不過事情總有兩面，美國消費者信心指數由二月的116.1，急升至三月的125.6，是史上鮮有的大升勢。125.6這個數亦是16年來的最高位。
這種勁升情況，在衰退期出現可以視作見底訊號，這在2010年左右曾經出現過。但在擴充期或增長期出現呢，卻可能是見頂（或者起碼是中期見頂）的先兆。
事實上，美國消費者信心指數與股市很多時候是呈反向的趨勢。原理是，當股市升到一定水平，市場氣氛好轉、財富水平上升，自然提高消費意欲。即是說，消費者信心指數是一個滯後指標。同樣地，股市也會先於消費者信心指數下跌，造成消費者信心見頂後，股市卻下跌的現象。
又需留意到的是，標普由2200點升到上2400點，升幅近10%，理論上，VIX指數（恐慌指數）應該已跌至8-10點區域，但卻一直保持在12點左右。這反映機構投資者實在是買足保險來讓股市高飛的。
如此市況，又怎能不危危乎？
