恒生指數過去一周呈現回落，全星期於24105-24471點水平反覆偏軟，累跌246點，日均成交額下降至765億元。下周初受到清明假期影響，港股及A股市分別休市一天及兩天，預料成交將較淡靜。同時，昨日內地已公布製造業PMI數據，而下周澳門則會公布三月份博彩收益，兩項經濟數據均受市場關注。至於外圍方面，國家主席習近平將與美國總統特朗普會面，美國亦會於下周五公布三月份就業數據。

　　港股業績期完結，預料個別績優股將繼續被追捧，不過美匯轉強，加上滬港通、港股通南向交易在周三才恢復，港股在本周初期或進一步調整，初步支持在24000整數關口。

　　是次建議股份為中再保（01508）。

　　中再保主要經營財產再保險、人身再保險、財產險直保及資產管理業務。集團公布截至去年底止業績，總收入上升7%至923.64億元人民幣，惟淨利潤按年跌32.1%至51.46億元，主要因投資收益減少。事實上，2016年上半年股票市場大幅波動，對保險公司的投資收入影響負面，集團去年上半年錄得投資收益倒退59%，但全年投資收益跌幅已收窄至33.8%至77.39億元，反映去年下半年投資回報有回穩跡象。集團去年總投資收益率5.48%，較去年的8.48%有所減少，但相較於中國太保（02601）的5.2%及新華保險（01336）的5.1%為佳。

　　核心業務方面，集團去年總保費收入按年增加7.8%至866.77億元。當中，財產再保險總保費收入下跌23.4%至244.6億元，但人身再保險及財產險直保總保費收入分別增長36.5%及20.2%，至313.66億元及320.71億元，表現理想。資產管理淨利潤更大幅增長24.7倍至5735萬元。此外，集團子公司大地財產保險今年首兩個月的原保費收入總額按年升11.06%至58.14億元，增長動力良好，相信今年仍可保持穩健的增長。

　　集團的股價於1.75元至1.85元水平之間橫行已久，市帳率只有0.9倍，市盈率不足8倍，遠低於同業，加上投資收益的高基數效應已過去，相信下跌空間已不大，未來有望追落後。

（筆者為證監會持牌人士及並未持有上述股份）