上周末開始，美國聯儲本月加息的預期驟然升溫，似乎已不可避免。與此同時，全球金融市場的反應卻異常溫和，十分奇怪。如果美國本周五公布的非農就業數據一如預期的好，恐怕市場難以輕描淡寫。

　　另一邊廂，中國經濟數據和政策層面繼續向好，支持中資股輪流炒。「兩會」順利召開，總理的政府工作報告平穩務實，市場反應正面。

　　因為報告首次提到人工智能，A股市場的相關概念股立即乘風破浪，連炒兩日。

　　不過，在筆者角度看來，總理報告中有兩點應該予以特別重視，一是提到了把國家金融安全擺在第一位；二是支持三、四線城市在房地產方面繼續去庫存。

　　回顧去年內地經濟能夠起死回生，政府的積極去庫存樓市政策當記一功。經過一年努力，一線城市不僅超額完成任務，而且走過頭，面對另一個苦果：供應不足；二線城市的去庫存也大功告成，代價是樓價飆升。部分核心二線如杭州南京合肥不得不恢復限價限購。

　　至於庫存最嚴重也是樓價最低的三四線城市，相信是今年政策最傾斜的去處。個人相信，當一二線城市限價限購，資金無路可走之下，流向三四線的可能極大。

　　近日一些在三四線擁有大量土地的內房股，表現亮麗，正好說明投資者已作出了抉擇。

　　除了關注三四線城市內房股追落後外，本周五公布的美國的非農數據要打起十二分精神。事關美股、港樓都處在一個高處不勝寒的位置上，美息走勢的強化，可能帶來很大的衝擊。

　　高盛在近期報告是如此這樣說的：儘管市場對三月加息的預期迅速上升，但是對未來兩年總的加息預期尚未計入價格。

　　如果三月加息的話，接下來市場將開始對2017年另外兩次加息和2018年的三次加息計價。最終的影響，總會在市場上反應。