2月以來，美國公布的經濟數據繼續回暖，為美聯儲加息提供了更充分的支撐，美元指數也從月初觸及的逾三個月新低開始回升。本周美聯儲一眾有影響的官員，也紛紛發表鷹派言論。紐約聯儲主席杜德利表示收緊貨幣政策比以往顯得更加緊迫；而三藩市聯儲主席威廉姆斯表示加息沒有必要延遲。這兩位耶倫的親密戰友，是否已完全代表美聯儲的加息態度？市場關注周六耶倫發言。
按筆者分析，黃金在短期內仍面臨下行壓力，但下跌有限，即使美聯儲主席耶倫將強化市場加息預期，但市場仍對包括歐洲總統選舉在內等政治風險保持警惕，因此在美聯儲確定加息前，金價應處於反覆探底反彈的格局，就像此前的兩次加息情況一樣，黃金都是先走弱，然後再上漲。
在此背景下，投資者亦要有心理準備，美聯儲2017年確實會升息三次。若於下半年，6月開始快速加息，而通脹沒有速增，則黃金需要面對較大而急速的下跌壓力；相反，若3月開始2017年加息進程，黃金下跌後，就會以驚人的速度鞏固，因代表美聯儲預期特朗普刺激方案將有較大的成效，而潛在通脹將會快速升高，屆時可預見，大部分機構投資者將會增加黃金組合配置。未來一周建議候高沽空。
