圖：有分析認為，各分項指標表明當前慣性增長恐難延續，今年中國經濟下行壓力仍不容小覷

　　【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：財新周五發布的1月中國製造業PMI較前值回落0.9個百分點錄51，仍處擴張區間。分析相信，中國製造業運行仍維持平穩擴張態勢，但經濟下行壓力仍不容小覷。

　　分項數據顯示，客戶需求的進一步上升，使上月新訂單量持續增長，但增速整體溫和，且較去年12月的近期高點有所回落。當月，產出增速有所放緩，並降至去年9月來新低。同期的新出口業務卻恢復增長，且增速錄2014年9月來新高。

　　數據還顯示，為縮減成本，廠商在1月繼續壓縮用工規模，且用工收縮率為3個月來最顯著狀態；人手的不足，及新訂單的增加，使積壓工作量進一步攀升。此外，1月投入成本進一步急劇上升，升幅較去年12月的近期高點略有放緩；廠商連續11個月上調產品價格，加價幅度雖然可觀，但仍屬過去4個月來最輕微。

　　財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生表示，上月產出、新訂單指標均明顯回落，原材料及產成品庫存亦下滑至收縮區間，廠商補庫存動力已經不足。另一方面，投入和產出價格指標增速也較去年12月有所放緩。各分項指標表明當前慣性增長恐難延續，「今年中國經濟下行壓力仍不容小覷」。然而，受訪的中國製造商對未來12個月的生產前景持樂觀預期，整體樂觀度更錄6個月來新高。

　　交銀金研中心高級研究員劉學智指出，受到需求回暖帶動，當前中國製造業生產依然穩健。事實上，近期第三產業用電量增速已印證了中國內需環境的緩慢改善，「隨着春節因素的逐步減弱，3月後中國製造業PMI仍有繼續上行的可能，預計今年全年PMI數據將在榮枯線上方位置運行」。