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「特朗普升市」料未完結

時間:2017-01-23 03:16:13來源:大公網

  圖:有分析認為,特朗普上任後美股不會立刻出現大跌市

  特朗普上周五宣誓成為美國第四十五任總統,在他就職前,不少分析員相信,特朗普上任後,所謂的特朗普升市(Trump Rally)便會完結,而不少人更相信股市將會大崩潰。然而,其他專家卻認為,特朗普時代無疑會有很多不確定性,但他們相信股市將不會如某些人所說的出現大崩潰。亦有分析員深信,特朗普的升市尚未完。/大公報記者 李耀華

  美國道瓊斯指數自從特朗普當選總統至今,大升了9%,是過去二十年以來,候選人當選後至就職前的最大升幅。然而,有人認為,特朗普上任後,特朗普升市便會結束,隨之而來的將會是股市大崩潰。

  事實上,道指在連升數月後,市盈率一直上升,現時已達到17倍,更曾在1月6日升破了20000萬點關口,標普五百指數和納斯達克指數亦曾先後破頂。但隨着特朗普真正就職,部分投資者卻預期股市將崩潰,摩根士丹利一個研究報告指出,他們當中有部分人認為特朗普就職就是出貨的最佳時期。由於目前股市已處於歷史性高水平,所以不少人亦憂慮大市隨時向下大幅調整,並造成2017年股災。

  金融海嘯後反彈近兩倍

  他們憂慮的原因是,股市雖然到頂,但卻並非依靠經濟表現來支撐,不少經濟數據仍然較為疲弱。另外,美企業績亦不足以支持股市破頂,標普五百指數公司的盈利在去年增長不足1%。再者,美國加息周期將會加快出現,這亦對股市不利。

  然而,Money Morning的專家卻認為,上述的質疑主要是建基於傳統智慧,但這種智慧在今年未必準確。他們相信,無疑聯儲局是傾向加息,但是,與歷史標準比較,目前美國的利率仍然十分低,將會鼓勵美企繼續發債,而發債後所得的資金便會用作回購股份之用,這便解釋了為何美國的低利率環境刺激道指自從2009年至今大幅反彈了179%,但在這期間,美國經濟僅增長了30%而已。

  另外,雖然股市市值目前已偏高,市場出現了泡沫,但是,Money Morning的首席投資策略員Keith Fitz-Gerald認為,市場對於特朗普將會推行的新經濟政策仍然充滿信心。他表示,特朗普在競選時對振興經濟的信息很簡單,只是開銷、開銷、開銷,這就是說,將有數以十億計美元湧進美國經濟體系內。

  近期回吐料屬技術調整

  此外,PNC資產管理公司的Bill Stone亦估計,股市仍有能力在今年再創新高,最近的回吐只是技術性調整吧了。只要看看目前升勢強勁的金融、能源、小企業股份,便可見到其勢不可擋,而在過去一個月來,它們亦只是略為調整而已。在去年十二月,Bill Stone曾指出,大選後的升市情緒已減低,但他現在卻認為,投資者將可望再次賺錢,這主要是受到歷史趨勢的影響。他指出,傳統上,在新總統上任的首年,股市一般都會有7%左右的升幅。

  然而,雖然Money Morning相信今年不會有大股災,但其全球信貸策略員Michael Lewitt卻指出,投資者應密切留意市場對特朗普的反應。他料今年股市的走勢將會十分波動。

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