【大公報訊】記者黃裕慶報道：面對2017年充滿變數的投資前景，滙豐私人銀行董事總經理兼投資策略亞洲區主管范卓雲表示，今年最具吸引力的投資機會將出現在美國和亞洲，後者又以中國、印度和印尼看高一線。該行料環球流動性仍然充裕，資金將回流亞洲，帶動恒生指數至年底攀升至25000點，而首季市況相信較為波動，長線投資者可視為入市時機。

北水南下料持續

范卓雲預料恒指在首季有下跌風險，原因是美元和美債孳息率仍有上升壓力；不過，由於香港經濟基本面和企業盈利未見重大負面因素，料恒指下跌空間不大。內地三月召開兩會後，或公布支持經濟增長措施，帶動恒指重拾升軌。

中長期而言，滙豐相信「北水南下」仍是可持續的趨勢，皆因內地的機構投資者增加，而香港則可提供理想的投資機會以平衡風險。范卓雲預期在香港上市的H股可受惠，尤其是受惠於結構性改革的新經濟板塊，當中包括互聯網、資訊科技、醫療保健、新能源、旅遊、個人消費及教育服務行業。

縱使內地近期加強資本管制，以控制資本流走幅度，范卓雲相信不會影響國際投資者對中資企業的興趣，因投資者相對注重企業的成長性和回報；中長期而言，也不會影響人民幣國際化和資本項目開放的趨勢。

建議增持黃金對沖風險

雖然美國在過去兩年先後加息兩次，范卓雲認為環球央行的貨幣政策仍會保持寬鬆，故除了看好美國和亞洲股票（將美國、中國、印尼和印度的股票評為「增持」）之外，亦看好美國投資級別和高收益債券，以及新興市場美元債券。有見市場動盪，滙豐私人銀行建議投資者在資產配置中增持黃金，作為對沖環球政治風險及通脹的投資工具。

整體而言，滙豐預期全球經濟增長率有望從2016年的2.2%加快至2017年的2.5%，主要是由美國及新興市場增長提高所帶動。范卓雲補充，亞洲區對全球經濟增長的貢獻比例，有望由24%提升至37%。