【大公報訊】記者倪巍晨北京報道：中國發展基金會副理事長劉世錦周三在此間舉行的申萬宏源「2017年度策略會」上指出，中國經濟回落已近底部，但經濟增速接近底部和真正「觸底」並不等同，後者過程複雜需反覆驗證，預計中國經濟觸底將呈「大L形」加若干「小W形」，未來經濟不會出現大的「V形」或「U形」反轉。申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇亦在同一場合表示，在缺乏新增長點背景下，中國經濟將續「L形」，通縮仍是經濟的主要矛盾，且經濟「L形」底部將由若干「V形」構成。

　　財政政策力度料續加大

　　劉世錦續稱，明年或是中國經濟觸底的關鍵期，有多個因素需要關注，包括房地產可能出現的泡沫或高位扭曲，金融槓桿率上升風險，反全球化、英美政治變化等國際形勢動向，及未來政策導向等。他相信，未來房地產投資增速將回歸常態，即可能出現低速或負增長，製造業投資則有所回升，並與房地產投資下降形成對沖。

　　李慧勇預計，明年財政政策力度仍將加大，貨幣政策將續穩健偏鬆，預計降息的必要性並不大，降準則會依據樓市調控和海外風險做出抉擇，且決策層料主要通過公開市場操作、MLF等補充流動性，逆回購利率亦將會維持於平穩水平。

　　經濟保增長仍有賴投資

　　展望中國經濟前景，李慧勇判斷，明年經濟或面臨三大壓力。

　　首先，隨着大宗商品價格下跌紅利的降低，順差或將減少；其次，去年10月實施的汽車購置稅政策，刺激了汽車銷售的款速增長，但上月高基數效應已促使銷售回調，若下月政策到期，明年汽車銷售或進一步回落，並對消費增速構成影響；最後，樓市調控背景下，房地產銷售已現回落，未來料會延續並拖累經濟，「綜合上述因素判斷，明年中國經濟保增長仍有賴投資」。