圖：反映香港樓價的中原城市領先指數在回歸十九年來累升五成

　　筆者原先預計年內中原城市領先指數會再創新高，達到150點水平，但因政府將雙倍印花稅全部提升劃一至15%，樓價將不升反跌。單是以中原城市領先指數上升到150點，一定有人批評香港樓價太高。但大家要記得，中原城市領先指數的100點，是以1997年作為起點計算，距今已有十九年，其間累計上升50%，平均每年升幅2.63%。樓價這個升幅，並不過分。

　　當然也會有人覺得高，但如果閣下每年加薪是2.63%，又會有很多人嫌少不肯收貨。這樣豈不是雙重標準？過去幾年，有一些公司每年的薪金調整，一般加幅大約3%至5%，一樣有人覺得加得少。如果只加薪2.63%，理應會有更多「反對之聲」。如果是用兩把尺去量度樓市每年平均2.63%的樓價升幅，就不大合理，筆者認為過去十九年樓價升幅只是2.63%，絕不過分。

　　我們不妨再舉一個例子，香港股市恒生指數在1997年創出歷史高峰16820點，去到2007年「港股直通車」之時，曾經升至31958點，比起1997年的16820點，高出90%，但因為「港股直通車」未開車就剎停，港股反覆回落。

　　分析比較不可雙重標準

　　今年10月下旬恒指23500點附近，比起1997年的16820點高出39.71%，與同時的中原城市領先指數141點非常接近，只比1997年高出約41%。但在香港只聞樓市高企未聞港股嚴峻之說，市民是否又是雙重標準呢？

　　現在香港經濟規模都應該比起1997年成長了不少，可以承受股市及樓市比較高的水平。就以恒指約23500點計算，市盈率只是12.77倍，這是一個相對全球股市大落後的水平，屬於偏低。恒指比起1997年只高出約40%，是大落後，中原城市領先指數高於1997年41%，樓市比股市僅高1%，卻被指為高得離譜，是否荒謬？

　　恒指12.77倍市盈率已經平通全世界各主要股市，美國道指16.9倍及標普500指數18.1倍、英國富時指數17.1倍、德國DAX指數13.5倍、日經225指數16.9倍及滬綜指指數14.4倍。

　　股市樓市高與低，要懂得自己分析，不要人雲亦雲！