臨近美國大選，近日大市震盪加劇，不妨挑選一些有業績支持的股份，於淡市中更具防守力。本周筆者推介中國電信（00728），因其為內地三大電訊商之一，業績表現較佳，4G業務仍具增長動力，並受惠「互聯網＋」，加上估值吸引，值得留意。

　　集團是固網及移動通信服務的綜合信息服務提供商，業務包括固網語音、移動語音、互聯網、基礎數據通信和網元出租、增值服務、綜合信息應用服務等。截至2016年9月底止首之三季業績，集團收入按年上升7.1%至2638.16億元（人民幣，下同），增速為三大電訊營運商中最快，其中服務收入按年上升5.6%至2334.94億元，純利按年上升7.2%至175.43億元，表現不俗。

　　上網流量及光纖業務增

　　期內，集團移動用戶數淨增1459萬戶至2.12億戶，按年增加9.27%，其中4G用戶淨增4903萬戶至1.07億戶，較去年大增1.45倍。受惠4G用戶快速增長，手機上網總流量增長127%至833kTB，4G用戶每月戶均流量更達到920MB，帶動ARPU（平均每月每戶移動服務收入）較去年全年穩中略升。4G用戶增長穩定，可持續提升集團ARPU表現。此外，集團持續加強光纖寬帶FTTH業務的發展，其用戶數淨增2669萬戶至9768萬戶，有助推動固網業務收入增長。

　　集團通過提供4G、光纖及IPTV的新產品組合，有助吸引新用戶及提升用戶黏性，競爭優勢大。另外，近日集團天翼電子商務公司甜橙金融與內地首家互聯網保險公司眾安保險簽署戰略合作協議，有助集團盤活逾2億用戶，為客戶提供保險、投資理財、支付、消費金融等金融服務，發展前景廣闊。

　　估值方面，以11月3日收市價3.99元（港元，下同）計，中國電信市盈率（P/E）和市帳率（P/B）分別為13.8倍和0.91倍，估值相對吸引。集團4G用戶增速快，並與多方積極合作，發展前景廣闊，建議投資者在3.90元附近買入，目標價4.8元，止蝕位3.5元。（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份）