中國官方、財新製造業PMI（採購經理人指數）上月均遠超預期回暖，錄2014年7月來最高。兩指數同錄51.2，環比分別漲0.8個百分點、1.1個百分點，此前市場預期分別為50.3和50.1。針對官方數據的大幅改善，國家統計局稱，由生產和需求回暖、結構化續優化、供給側現積極進展等五大因素所致。製造業雖開始回暖，但有分析擔憂，企業生產經營中面臨內外夾擊的問題，未來還需穩增長政策持續支撐，製造業PMI總體將在略高於榮枯線上方（50）波動。\大公報記者倪巍晨上海報道

　　國家統計局昨日公布官方製造業PMI數據錄51.2，已是連續第三個月高於榮枯線。統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀稱，多重因素造成官方數據大幅改善。首先，生產和市場需求回暖，擴張加快。其次，結構持續優化，新動能加速聚集，高技術製造業和裝備製造業PMI錄一年來新高。再次，供給側改革現積極進展。第四，去產能、去庫存和部分大宗商品價格回暖，進一步刺激生產。最後，企業預期繼續向好，生產經營活動預期指數環比再漲0.1個百分點錄58.5，連升四個月。

　　統計局：五利好促回升

　　交銀金研中心高級研究員劉學智也表示，積極因素較多，二季度以來製造業PMI便呈現升勢，且市場需求亦明顯回暖，企業生產逐步加速，預計現時中國經濟增長動能已有所增強。

　　官方PMI五大核心指標全線上揚。雖然從業人員、原材料庫存指標環比漲0.2百分點和0.7個百分點，錄48.8和48.1略低於榮枯線；但生產、新訂單、供應商配送時間等指標高於榮枯線，環比漲0.5個百分點、1.9個百分點和0.3個百分點分錄53.3、52.8和50.2，其中生產和新訂單更為今年來高點。

　　申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇指，新訂單指標的上漲，是推升製造業PMI超預期回升的重要因素。劉學智稱，製造業穩增長政策支持下，運行狀況已獲得明顯改善，儘管從業人員指標仍低於榮枯線，但該指標已連升四個月，顯示製造業就業整體穩定。

　　官方數據還顯示，大型企業PMI仍處擴張區，報52.5；中、小型企業PMI則分別報49.9和48.3。蘇寧金研院研究員石大龍坦言，不同類型企業之間景氣度的分化，或導致製造業未來回暖動力的不足。

　　趙慶河也提醒，企業生產經營中仍面臨一定困難：全球經濟復甦乏力，中國進出口形勢依然嚴峻；其次，資金緊張、市場需求不足的企業比例仍超40%；最後，儘管中、小型企業PMI明顯回升，但仍在收縮區。

　　財新數據連擴四個月

　　同天發布的財新製造業PMI表現同樣搶眼，連續第四個月處於擴張區。財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生認為，數據顯示中國製造業似乎明顯回暖，「經濟短期企穩，主要拜政策維穩所賜，後續政策支持或仍必須，否則工業生產有被投資拖累的風險」。

　　展望未來製造業走勢，劉學智稱，經濟運行近期企穩跡象明顯，製造業生產經營活動亦現回暖，隨着基建投資項目的逐步落實，政策效果的釋放已促生產需求出現恢復，且外部需求疲軟狀況有望獲得改善。但鑒於中國經濟仍處新舊動能轉換期，製造業去產能、去庫存壓力短期難以解除，加上製造業投資增速正處低位，預計未來製造業PMI總體將在略微高於榮枯線上方水平波動。

　　石大龍則對外需企穩表示擔憂，表示後期外需仍有進一步萎縮可能。支撐製造業和非製造業結構性企穩的積極因素在增加，但不容忽視的是，外需疲弱、中小型企業生產尚未恢復、企業降成本壓力有所加大等因素仍將影響經濟進一步企穩甚至回暖。