【大公報訊】記者陳詠賢報道：滙豐發表最新一期宏觀視野報告，指以長期估值而言，該行看好亞洲（日本除外）資產，尤其亞洲股票估值具吸引力，相比債券和持有現金，亞洲股票的可持續回報吸引，亦是分散投資的選擇；但短期內波動性仍然高企，全球經濟增長脆弱、中國的結構性挑戰以及全球政策及政治形勢皆為不明朗因素，帶來風險。

　　該行又指，聯儲局的加息周期對亞洲市場構成風險，但目前美國利率正常化進程「極為緩慢」，加上歐洲與日本採取寬鬆貨幣政策，料繼續支撐亞洲資產，尤其是經濟基本面更強勁、改革更穩健的市場，如印度及印尼等地市場。

　　至於中國經濟方面，該行料中國經濟增長及人民幣走勢趨穩，但中期結構性問題及政策挑戰猶存。中國結構性放緩將抑制亞洲經濟增長，全球避險情緒升溫或拖累亞洲資產表現，但該行認為短期內引發震盪機會低。

　　而且受惠於政策及外部需求改善，中國經濟數據近期靠穩，投資者對中國經濟大幅放緩的憂慮紓緩；外匯政策機制更透明，以及人民銀行改善溝通機制等，令市場對人民幣貶值的擔憂得以紓緩，投資者對企業及國企違約，以及不良貸款增長的擔憂同樣緩解。

　　但該行指出，中國的復甦步伐溫和但不均衡。投資回報低、融資限制及市場化改革進展緩慢，令本已疲弱的私人投資雪上加霜；料投資增長或仍承壓，產能過剩的產業繼續調整，地產投資顯示房屋銷售增長見頂，都成為隱憂。該行預期，中國的結構性放緩持續，但政策支持可防短期內大幅度放緩。