全球資產價格急升，可是投資者仍未意識到危險，繼續在股、匯、商品中投入重大資金；究其原因，他們憧憬全球央行將繼續加印銀紙，令熱錢繼續湧入而進一步推高資產價格。本來央行為了經濟不再下滑而不斷實施寬鬆政策實屬無可厚非，但是，各國政府亦宜加倍努力分擔央行的工作，以免央行最後再無量寬空間時經濟增長亦無以為繼。

　　放水效用逐漸減低

　　事實上，中央銀行的職能是要平衡一個國家的經濟和物價的發展；一般來說，央行主要依靠調控貨幣供應來達成這個目標。所以貨幣政策這種工具，並不為着要捍衛資產價格。

　　惟近年全球經濟疲態畢現，多國經濟增長乏善可陳，加上2008年後各國為了救經濟而大幅減息，令利率早已低無可低，甚至跌至負息水平。這種情況下，央行便只有不斷印銀紙，才得以令經濟勉強保得住微不足道的增長。然而，環球不斷量寬的效應下，股市和樓市則繼續受惠而大升。

　　但問題是，從各國經驗得知，量寬本來只可以令經濟免陷入衰退，但卻難以使經濟大幅增長；再者，量寬的邊際效用亦隨着金額愈大、時間愈長而變得愈小。到了現在，量寬對經濟增長所能發揮的作用已是少之又少。

　　此外，中央銀行購買的資產主要以國債為主，經過多年的巨額購買後，市場上的國債已買少見少，英國上月曾出現買債不足，日本四大銀行的國債已到達抵押品所需的水平下限，歐洲央行可能會修改買債的種類，在在均顯示債券已經僧多粥少。

　　政府宜推行改革

　　面對這種境況，由於央行已經技窮，其他政府機構應該接手催谷經濟。早前日本擴大財政預算開支，便是一例。其他國家，特別是歐元區國家，亦應該開始考慮是否改變緊縮經濟措施，容許成員國政府適量地提高財政預算開支以刺激經濟。同時，一些國家，例如日本、意大利和法國等，更有需要實行制度上的改革，放寬規管，令經濟產業的發展更為多元化，以擴闊經濟增長空間。