上周股市三升二跌，恒指仍受制於二三○○○關，屢衝不破，收市報二二九○九，較前周微跌二十八點。

　　最近五周的升降韻律為：跌升升升跌，三升二跌，仍然呈強。至於十周的韻律則是：升升跌升升跌升升升跌，七升三跌，亦是強勢。

　　本周二是八月期指結算日，這一個月從目前的指數水平看，好友已篤定取得勝利。因為七月底恒指為二一八九一，現時指數較之高一一一八點，在餘下三個交易日內，淡友縱有三頭六臂也難以平反敗局，所以，八月份仍將是上升月，預期七、八兩個月連升，指數進帳應在二○○○點之上。

　　無獨有偶，今年以來，以月線圖計是「雙跳」，即一、二月下跌，三、四月上升，又到五、六月下跌，七、八月回升。有人問：倘若這一攤路不變，九、十月豈非要跌？

　　是耶非耶，我看還得視乎內外經濟環境而定。我舉「雙跳」的例子，只因適逢其會，有這個特點而已，並非說「雙跳」不會中止。當前，最受注目的是美國九月會否加息，以及環球資金的流動情況，從美聯儲局局長耶倫的談話中看出，今年內加息的機會甚高，相信是只加一次。九月是否加，仍難確定。今年所加之一次，大約不多於四分一厘，亦即拉開了序幕就算成事。至於明年怎樣，仍得看美國經濟和世界經濟。我看加息的步伐不會太快，明年最多加一至二次，如此才能令市場慢慢適應和接受。

　　對股市的影響問題，因已談論多時，投資者均有心理準備，到真正加息，料影響不會大，何況所加幅度不大，實質影響就更少。當排除了急劇加息和大幅度加息這兩種可能性，利率慢慢正常化，又有何不妥呢？

　　大市仍是個別發展，等待大部分企業的業績均已披露，真正去留才會有端倪。