圖：分析指，本港樓市難言轉勢回升，調整期間出現一、兩個百分點技術性反彈，也是十分正常

　　二手樓價只是死貓彈

　　中原地產公布最新二手樓價指數為一百三十點四七，按周微跌零點二個百分點，從三月底至今的四個月，指數反彈了百分之二點三，屬於死貓彈。然而，不能否認的事實，是本港樓市仍處於下降軌道之中，今年二手樓價指數仍累跌近百分之五，而對比歷史高位計，更下跌了百分之十。

　　換言之，本港樓市難言轉勢回升，調整期間出現一、兩個百分點技術性反彈，也是十分正常，不用大驚小怪。事實上，種種跡象顯示，本港樓市調整遠未完結。

　　居屋買家甩底有啟示

　　首先，住宅供應穩步增加。根據運輸及房屋局最新私樓潛在供應量，截至上月底止，未來三、四年私樓供應量為九萬三千個，再創紀錄新高，即平均供應二萬六千五百個。同時，今年上半年私樓施工量為一萬六千二百個，已超出去年全年的一萬四千二百個，創出二○○一年新高，預示未來數年私樓供應保持充裕，遏止樓市狂態重現，樓價將易跌難升。事實上，今年私樓落成量將到一萬八千個，較過去十年平均數高出逾六成。

　　二是市民對樓價只升不跌的心理預期已告逆轉。當局推出三千七百個新居屋單位，首三日有約四成準買家甩底有一定啟示。過往購買居屋視為中六合彩，如今竟有四成準買家放棄到場揀樓，除了這期居屋售價偏高之外，最重要的是樓價只升不跌的神話已破滅。

　　三是樓價調整幅度有限，置業負擔比率仍然偏高。由於整體樓價從高位僅回調一成，置業負擔比率高達百分之五十九，遠高於長期平均數的百分之四十九，加上本港經濟持續走下坡，失業率預期逐步回升，樓價進一步反彈力度有限。

　　一手成交減表面風光

　　四是一手樓只是表面風光。近月一手樓銷售不俗，與美國延後加息以及樓盤售價策略保守有關。其實，今年上半年一手樓成交只有五千四百宗，按年下跌百分之三十五，為兩年半新低，涉及成交金額為六百六十億元，按年跌百分之二十五，亦是兩年最少。由於下半年預期尚有萬個一手單位出籠，地產商正為加快樓盤去貨速度而傷透腦筋。

　　值得注意的是，今年上半年二手樓成交只有一萬三千宗，創出半年紀錄新低，涉及金額有八百四十億元，為零八年來最少，市況如此淡靜，反映市場承接力薄弱，一旦本港經濟急速惡化，樓價跌勢恐會十分急勁。長實地產（01113）昨出現疲態，回落一元一角，以五十五元四角收市。