上周五英國公投脫歐成為「黑天鵝」，殺了金融市場一個措手不及。環球股市大跌，恒指最多跌千二點。但即使金融市場不希望看到英國脫歐出現，脫歐至少有一樣好處，就是美國7月被迫放棄加息機會提升。根據如此推論，筆者相信本港高息房託將繼續獲資金追捧，本期推介房託龍頭領展（00823）。

　　觀察英國分區投票結果，看到脫歐派多為英格蘭地區；留歐派則多為蘇格蘭地區。這代表了蘇格蘭人及英格蘭人政治上的不咬弦。也看到在提倡自由平等的今天，選民不容易受政治人物所操控，公投隨時醞釀成巨大炸彈，令「黑天鵝」出現更頻繁。

　　那些事件有潛力成為未來「黑天鵝」？這可多了：英國公投脫歐後掀「骨牌效應」，法國、荷蘭、丹麥、瑞典也提倡公投脫歐，歐元區將面臨新震盪。大西洋彼岸，美國大選將在11月舉行，兩位候選人希拉里及特朗普並非如現任總統奧巴馬般柔弱，作風明顯更強硬，國際關係將更多磨擦。即使中國經濟仍相對發展較快，未來外匯儲備、人民幣匯率及股市隨時可有令人意外表現。

　　至於投資主題方面，未來繼續是「強者越強、弱者越弱」形勢。如騰訊（00700）、瑞聲（02018）等強勢股所受經濟影響不大，資金在沒有選擇下只可以繼續選擇他們。相反，國際金融、內銀，及電子設備股未來相信還要守上好一段時間。

　　反而美聯儲主席耶倫早被市場看穿其立場偏向鴿派，只要環球經濟不太好，金融市場波動，美聯儲便不敢強行加息。這樣的設定正好彰顯高息股的投資價值。因此，業務穩健的公用股及房託股，筆者認為更可能成為未來黑天鵝事件最大得益者，跑贏大市。

　　股份選擇上，主要注意與潛在黑天鵝事件關聯性較低股份。當中，中電（00002）絕對是一個不錯選擇。惟現時股息率不到四厘，回報未算特別高；上周推介的電能（00006）止跌後也可以伺機買入。至於避險及回報兼備的，筆者則推介領展，因現價股息率約4.2厘，高於不少港股中的公用股。

　　此外，領展業務主要經營本港商場，位置並非來自黃金購物地段，不受自由行放慢影響，與全球經濟關聯性也相對較低。加上集團剛過去財年可分派基金單位按年增長仍逾一成，屬價息齊賺的高息股，相信未來股價爆上歷史高位只是時間問題。

　　果然，上周五領展急跌後，尾市立刻獲資金追捧，收市倒升0.4%，可見此股強勢。建議投資者現價買入，目標價為53元，在美國未有跡象加息前不設止蝕價。