圖：現貨金價

　　本周黃金在降息預期升溫與地緣風險推動下延續漲勢，多日連創歷史新高。美聯儲官員釋放寬鬆信號，配合就業數據降溫與通脹黏性，市場押注9月降息。俄烏戰事與中東局勢惡化進一步加強避險需求。黃金周內自3450美元一線起步，最高逼近3580美元，周五亞洲盤報3552美元，周線有望連續第二周收陽。

　　基本面方面，政策與地緣風險持續成為主導。美聯儲多名官員暗示支持九月降息。聯儲獨立性議題亦引發市場關注，庫克調查與理事提名爭議增加決策不確定性。政策層面，特朗普簽署美日協定，對日本大部分商品徵收15%關稅，並威脅擴大至其他國家，貿易摩擦再度升級。地緣方面，烏克蘭加強對俄境內打擊，歐盟與德法推動軍援；中東局勢同樣緊張，以軍推進加沙行動，胡塞武裝與以色列對抗升溫，避險氛圍未見降溫。

　　黃金ETF上月吸金55億美元

　　世界黃金協會數據顯示，8月黃金ETF吸金達55億美元，歐美買盤強勁抵銷亞洲流出，資金面顯示配置需求回升。

　　技術面，黃金延續強勢上行。日線顯示，自突破3450美元整數關口後快速拉升至3580美元高位，均線呈多頭排列，MACD紅柱擴張，RSI升至70上方，短線顯示超買。下方支撐關注3520與3490美元，若跌破則回測3450；上方阻力在3565與3580美元，突破後有望挑戰3600整數關口。4小時圖顯示，價格維持高位通道震盪，短期回踩不改中期多頭趨勢。

　　綜合判斷，黃金在降息預期與地緣風險共振下持續強勢，短期或維持高位震盪整理。若美聯儲進一步釋放明確寬鬆信號或地緣局勢升級，金價仍有望突破3600美元關口；反之，若通脹數據超預期或政策不確定性緩和，金價或面臨獲利回吐。操作上建議關注3520至3580美元區間，高拋低吸為宜，突破3600美元後再跟進方向性多單。

　　（作者為彭博環球創富學院創辦人@ppgpahk）