圖：特朗普突然解僱聯儲局理事，引起市場對聯儲局獨立性的擔憂。

　　美國總統特朗普突然解僱聯儲局理事麗莎庫克（Lisa Cook），引起市場對聯儲局獨立性的擔憂，即時加劇美元資產沽售壓力，美國再現股匯債資產同步下跌的險情，尤其是美國國債價格跌不停，危機已近在眼前，有可能釀成美債無序下跌的金融風暴。

　　聯儲局理事麗莎庫克被指涉嫌在抵押貸款文件作虛假陳述，破天荒遭特朗普去職，但市場解讀為特朗普為了安插親信進入聯儲局，以推動大幅減息，因而無故炒掉聯儲局理事，令市場對聯儲局獨立性失去信心、觸發美國股匯債三殺場面，道指單日急跌340多點，而美匯指數下試97支持位。至於美國國債沽壓沉重，30年期國債息高企4.93厘，作勢上破5厘。

　　炒掉聯儲理事引發市場震盪

　　今次特朗普炒掉聯儲理事，掀起市場新一波震盪，進一步打擊市場信心。事實上，即使中美關稅延長休戰90日，繼續在經貿關稅方面進行商討，市場暫時鬆一口氣，但特朗普政府對全球多國加徵10%至50%進口關稅的負面衝擊不容低估，美國7月消費物價指數（CPI）上升2.7%，與6月相比持平，但扣除能源及食品價格的核心消費物價升幅加快至3.1%，為6個月以來最高，顯示美國整體物價逐步受到加徵關稅影響，進口商難承擔額外關稅，要轉嫁至消費者身上，未來數月美國通脹上升壓力更大，聯儲局持續性大減息的空間有限，當心近日美股上升只是虛火而已。

　　財赤債務規模持續失控

　　同時，特朗普政府佔全球便宜，加徵關稅紓解財政赤字、債務的如意算盤打不響。今年7月關稅收入增加下，美國政府開支仍遠大於收入，預算財赤增長近20%，意味着要進一步加大發債規模以填補財政缺口。穆迪首席經濟學家Mark Zandi質疑美國希望每年獲得3000億美元關稅收入的穩定性，原因是透過行政命令實施的關稅隨時會因政治、經濟等因素而被撤銷。

　　因此，關稅難解美國財赤，債務總額將繼續瘋狂膨脹，最新數字已突破37萬億美元，再創新高紀錄，相當於美國國內生產總值（GDP）的1.27倍。去年11月，美國國債總額才升越36萬億美元，即僅用8個月時間，美國債務規模便大增1萬億美元，可見美國債務陷入嚴重失控狀態。

　　美財長籲減半厘預示危機近

　　關稅政策下，美國高通脹威脅難除，這是聯儲局遲遲不減息的主要因由。由於債務規模增加至37萬億美元，美國每年債務利息持續上升，目前巳超逾37萬億美元，需要不斷增發新債冚舊債，形成惡性循環，總債務金額正愈滾愈大，爆煲恐難避免，加上全球對美國國債投資需求下降，近月美國國債標售反應差勁，特別是年期長的國債，市場認購意欲疲弱，預示危機已逼近眉睫。

　　繼特朗普後，美國財長貝森特也罕有公開呼籲聯儲局下月減息0.5厘，認為利率應該較現水平降低1.5厘至1.75厘。除了反映經濟形勢不妙外，更暴露出美國國債市場異常脆弱，市況十分嚴峻。

　　減息難以支撐起美國國債

　　美國濫加關稅，佔盡全球便宜，各國對美國信任度急降，不單止減少購買美債，甚至會沽售套現，就算聯儲局減息，相信也難以對美債起着太大支撐作用，扭轉債價跌跌不休的頹勢。