圖：中移動（00941）

　　業績公布期的港股，似乎正展開一次「換班行動」，一方面是上市公司要接受市場對其公布的「成績表」的評價，另方面則是股東將作出重大選擇──是繼續持有還是與之切割？個股有升有跌，在這方面尤其落下濃墨。

　　中移動績佳逆市揚

　　先說剛公布好業績的中移動（00941），昨日由近日的低位反彈，一度重返87元關，收86.9元，逆市升1.1%。至於業績欠佳的中芯（00981）跌8.1%，和黃醫藥（00013）跌15.9%，九倉置業（01997）跌8%，都是投資者充任「判官」作出的裁決。這樣的裁決以「真金白銀」為注碼，無可質疑是「市場決定」。

　　上述情況可能引發一次投資大挪移，即從「績劣股」中抽出，轉投「績優股」，包括市場預期的績優股在內。

　　有人問：市場如何判斷績優與績差呢？我認為其中一個要點是派息。最差者是無息派，宣布後多數會大跌；次差是派息減少，股價亦好不了。至於增派股息，就廣受歡迎，股價上升者居多，正因如此，不少上市公司開始強調要「回饋股東」，要毫不猶豫地與股東分享業績紅利，這樣的公司領導層可謂「識時務者為俊傑」，不敢輕視股息對持股人的重要性。

　　昨日港股作出整固，恒指25000點關得而復失，看來大市之「慢牛」模式乃以25000關為軸心，篩上篩落，進一步消化回吐，令基礎更穩，以迎接下一個升浪。如果上述估計不謬，則這個上落市的調整期會比想像中長，暫時看，高點為25500點，低點首個支持是24800點，第二支持為24500點，相信有約600至1000點上落波幅已經足夠。大家不要小覷這次上落調整，若無此調整，9月就難以上升。還記否9月3日是北京天安門大閱兵的預定日子，屆時估計港股再展新升浪亦是最佳時刻。換言之，以月線圖計，8月整固為主導，9月轉升便屬順理成章的走勢。

　　還有人問：中美關稅談判還未完成，會有影響嗎？個人認為這一問題的「最壞時刻」已經過去，中方在談判桌上定能為捍衛權益爭取最佳成果，故影響應不大。

　　恒指昨收24858點，跌222點或0.89%，成交總額2067億元。