圖：地緣局勢緊張恐加劇金融市場波動，黃金短期動能轉強。

　　上周美匯與國際原油同步反彈，現貨黃金亦探底反彈收高。市場情緒聚焦於貿易關稅、美聯儲動態、宏觀經濟形勢及地緣政治等關鍵因素，不確定性推升美匯並加劇貴金屬波動。本周，市場目光仍聚焦美國關稅政策新動向、美聯儲最新動態、地緣政治進展，以及英國央行利率決定和美國初請失業金人數等數據，相關事件或為市場提供關鍵指引。

　　過去一周，中美推動24%對等關稅及反制措施展期90天；特朗普確定對多國「對等關稅」稅率，威脅對未達成協議國徵更高關稅。美國宏觀數據喜憂交織，其中核心PCE上升，製造業PMI創九個月最大跌幅，加劇衰退憂慮。美聯儲維持利率不變，內部對降息意見分歧。特朗普施壓降息並暗示「接管」美聯儲，理事庫格勒辭職引起關注。地緣局勢方面，特朗普收緊俄烏協議期限，威脅對印度購俄能源加稅。這些因素導致金融市場波動加劇，避險情緒高漲。

　　美聯儲政策方向未明朗

　　本周繼續關注特朗普關稅舉措、美聯儲動態及地緣政治等因素。儘管貿易關稅對市場衝擊有所緩和，但不確定性猶存，特朗普已簽署行政令，全球關稅生效日期定在8月7日。美聯儲內部分歧，決策層在貨幣政策方向上分化；加之特朗普對美聯儲愈發不滿，進一步加劇政策制定的複雜性，令鮑威爾在9月會議前凝聚共識的難度陡增。

　　地緣局勢方面，俄烏雖釋放積極信號，但特朗普強化對俄威懾，宣布核潛艇抵近俄周邊，且美與北約擬制定新機制推動向烏供武。這些事件因素若惡化，恐加劇金融市場波動。

　　技術分析，黃金短期動能轉強，上方阻力區位於3403至3451美元，突破企穩可望續攻；關鍵支撐在3265至3317美元，守穩3265美元仍有上攻潛力。（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）