擁有百年歷史的汽車巨頭通用汽車（GM.US）正站在一個充滿挑戰與機遇十字路口。儘管傳統燃油車業務依然是其穩固的利潤基石，但公司同時面臨高額關稅的直接衝擊、全球市場競爭加劇、電動化轉型所需的持續投入，以及數據隱私引發的法律糾紛等壓力。近年來，通用汽車透過優化核心產品組合、回饋股東價值，以及精準的市場策略，展現了其應對變局的決心與韌性。

　　在美銷售汽車靠進口

　　從核心業務來看，通用汽車的基礎依然穩固。在最重要的北美市場，其全尺寸皮卡和SUV繼續保持行業領先地位，並透過推出雪佛蘭Trax、別克Envista等10款新設計的跨界SUV，實現了創紀錄的市場需求和收入增長。然而，強勁的業務表現卻難以抵擋關稅帶來的巨大衝擊。由於通用汽車在美國銷售的汽車中有相當一部分依賴從墨西哥和韓國等地進口，當前的關稅政策對其造成了沉重打擊。僅2025年第二季度，關稅導致通用汽車損失高達11億美元，使其北美市場的稅前利潤大幅下滑46%。公司預計，全年關稅影響將在40億至50億美元之間，並且警告第三季度的影響可能更為嚴峻。

　　為了抵銷關稅影響，通用汽車正積極採取措施，計劃透過成本控制、定價策略和生產調整，來抵銷至少30%的額外成本壓力。其中最核心的舉措是加大在美國本土的投資。公司已宣布投資40億美元，用於提升堪薩斯州和密歇根州等工廠的產能，計劃將雪佛蘭Blazer等車型的生產線從墨西哥遷回美國。

　　通用汽車已於7月22日發布了2025年第二季度財報。集團收入為471.2億美元，按年微降1.8%，但仍高於市場預期。然而，歸屬於股東的淨利潤卻暴跌35.4%，降至約19億美元。

　　儘管利潤下滑，財報中仍不乏亮點。通用汽車在中國市場的表現出現了顯著的拐點，銷量按年增長20%，創下4年來最大單季漲幅，並連續第3個季度實現盈利。這主要得益於新能源汽車銷量按年增長50%的強勁表現。

　　（作者為富途證券高級策略師、證監會持牌人士，並無持有上述股份）