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大行觀點\鏡頭升級料減速 舜宇目標降至138元

時間:2020-06-30 04:24:02來源:大公報

  中金發表研究報告,將舜宇(02382)2020年淨利潤預測下調7%,以反映疫情或影響今年產品提價。

  報告指,舜宇預計今年下半年光學零件升級趨勢將有所放緩,料今年全球、中國以及印度市場智能手機出貨量將分別下滑12.5%、11%和22.1%。受疫情阻礙,5G滲透率增長放緩,下半年新機款鏡頭升級速度亦有所減慢。

  該行指出,高端的安卓手機銷情疲弱,主要是由於中美貿易摩擦背景下,華為出貨量及鏡頭規格升級速度都放緩,同時蘋果以較低定價推出iPhone SE2,亦打擊高端安卓機型銷售,因此下調舜宇ToF鏡頭模組出貨量預測約65%,並將2020年手機鏡頭模組和鏡頭單價預測分別下調1%和5%,全年收入及淨利潤預測下調5%和7%,但維持2021年每股盈利預測基本不變。中金維持舜宇的「跑贏大市」評級,目標價下調1.4%至138元,以反映2020年市盈率約32倍。

  花旗發表報告則指出,舜宇光學有良好定位,可受惠於由三星、小米(01810)、OPPO及Vivo帶起的潛在智能手機需求復甦。此外,在日前舉行的投資者日,集團管理層亦大致重申今年的目標,該行認為是驚喜。

  報告上調舜宇光學股份評級,由「中性」升至「買入」,目標價由115元大幅上調至160元,並因三星及小米等客戶的出貨數據預期有可能改善,開展對集團的90日正面催化劑觀察。

  舜宇光學昨收報123.4元,跌2.9元或2.3%。股價今年以來下跌8.5%。

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