圖：蒙牛公布中期業績，管理層在記者會上介紹未來發展策略。

　　原奶市場面對供應過剩問題，加上需求恢復未及預期，蒙牛乳業（02319）管理層表示，整個行業供需矛盾突出，導致乳業下行周期較預期為長，相信今年供需問題仍難解決，預期下半年集團整體收入仍受壓，經營利潤率或低於上半年。

　　蒙牛公布上半年總收入約415.7億元（人民幣，下同），按年下跌7%，淨利潤跌16.4%至20.5億元，每股盈利0.523元，不派中期息，但宣布未來12個月繼續回購，規模不低於前12個月的回購規模。蒙牛擬定2026年回購額度為10億元。\大公報記者 李潔儀

　　蒙牛乳業首席財務官張平昨日在記者會上表示，上半年收入下降主要因為產品價量齊降，其中，銷量下跌4%，估計下半年跌幅約6%至7%。他續說，第二季銷售較第一季明顯改善，7至8月仍維持第二季勢頭，雖然第三季是銷售旺季，但估計「雙節」（中秋節與國慶節）的增長效應未見明顯，因此預料下半年整體收入仍將受壓，全年收入或有中至高單位數的下滑。

　　此外，蒙牛上半年經營利潤錄得35.4億元，按年上升13.4%，經營利潤率同比提升1.5個百分點至8.5%。張平表示，上半年經營利潤主要受惠於奶價下跌，帶動成本得而節約，預期下半年奶價按年仍然下跌，但與上半年相比基本持平，下半年經營利潤率或低於上半年。

　　費用率有下降空間

　　蒙牛總裁高飛認為，面對消費疲弱令供需矛盾突出，導致乳業下行周期較預期為長，相信今年仍然解決不了，整個行業仍然面臨挑戰。他強調，考慮到消費者及渠道的變化大，集團將聚焦於更多品類創新及產品開發。

　　被問到蒙牛未來的盈利能力改善空間，張平指出，隨着產品品類結構變化，將有助提升經營利潤率，預期在未來2至3年，其他品類的經營利潤率有望超越常溫業務。他續說，費用率亦有下降空間，維持每年提升經營利潤率30至50基點目標不變。

　　分紅比例不會降低

　　被問到分紅政策，張平回應指，分紅比例不會降低，又提到2026年回購額度為10億元，集團將按正常節奏進行股份回購。

　　另外，蒙牛乳業宣布，王希因工作安排已辭任公司非執行董事，張平因屆退休年齡不再擔任公司副總裁及首席財務官，沈新文已獲委任為執行董事、副總裁及首席財務官。所有變動將於9月1日起生效。

　　蒙牛股價昨日先升後跌，早段升逾4%見16.86港元高位，惟承接不足導致午市前開始倒跌，一度跌至15.79元喘定，收市報15.84元，跌2.2%。