牛熊分界線被視為分辨股市處於牛市或熊市的重要指標，一般採用250天平均線作為分界，因為一年約有250個交易日，這代表剔除假期後的平均走勢。如果指數跌破250天平均線，傳統上會認為步入熊市；相反，升穿250天平均線則步入牛市。
分析過往恒指表現，如2020年9月25日恒指低見23124點後回升，其後至當年11月5日收報25695點，重返牛熊分界線之上，之後持續上揚，直至2021年2月18日的31183點才見頂，累積升幅達5488點。
但投資者也需慎防會有「假突破」，如2020年7月6日，恒指收報26339點重返牛熊分界線之上，但只維持一日即告失守，其後跌至當年9月25日的23124點低位。
永裕證券董事總經理謝明光指出，一個長期跌浪中要見底回升，必會出現多個底部，但恒指去年10月底至今的升幅，完全是「V形」反彈，升勢有點過急。此外，恒指升穿牛熊分界線一般需要觀察多個交易日，若持續企穩之上才算正式突破，而之後牛熊分界線將會由阻力變為支持，後市可看高一線。但若只屬假突破，恒指未能一直重返牛熊分界線之上，則回落的幅度可以很大。
