京東（09618）首日公開招股，市場消息指，國際配售部分昨日上午就已錄得超購，公開發售部分將於周四中午截止。其孖展超購倍數暫錄26倍，招股價上限236元，每手50股，入場費約11919元。資料顯示，京東全球發售1.33億股，集資約314億元，其中公開發售部分佔5%，若超購百倍將增至12%。京東的首日反應比網易（09999）更加熱烈，市場估計，京東有望挑戰沛嘉的2770億元，成為今年凍資王。

　　綜合多間券商統計顯示，京東首日孖展認購總額為約424億，其中，輝立佔133億元，耀才佔84億元，大華繼顯佔80億元，富途佔37億元。耀才證券指出，由於京東美股上周五創新高，首日認購表現亦優於網易，目前市場暫時處於觀望狀態，投資者仍在留意京東在美股的表現。預計為京東預留孖展數額大約為300億元，較網易多5成，息率為1.88%。

　　市場熱捧 股價料可升一成

　　京東每份美股預託證券（ADR）將相當於2股港股，昨晚美股早段曾低見58.07美元，若按上限236元定價，折合為ADR為60.9美元，兌美股仍有4.9%溢價。有證券界人士指出，由於京東以較高溢價來港第二上市，投資者不宜用孖展認購。不過，若京東將公布的銷售數據和基本面良好，首日掛牌升一成的難度不大，若以孖展認購，則要衡量所得貨量及借貸利息，分得多則宜在上市後先行獲利。

　　近期，美國證券監管理層對中概股的管制日趨嚴格。而在京東、網易的招股文件中，亦已明確提到《外國公司問責法案》可能給企業上市帶來風險。證券界人士預計，在這種情況下，一些大型中概股會憑藉自身的優越條件，率先回歸港股二次上市；比較私有化，二次上市是更為穩妥的選擇，因為如果未來在美股市場受阻，企業更可以把美股轉板到港股或A股。

　　美投資者愛在港買中資股

　　高盛估計，現時美國投資者持有總值約7300億美元（約5.7萬億港元）中資股，遍布港股、A股及ADR市場，其中港股和A股市場佔約41%，折算約3000億美元，反映美國投資者會選擇在香港接觸中資股。雖然本港第二上市股份仍未能納入港股通，惟高盛相信，隨着越來越多中概股回歸，二次上市公司納入港股通只是遲早的事。

　　京東是次共發行1.33億股股份，佔公司擴大後已發行股本約4.3%，其中約665萬股為公開發售（該部分可予調整），1.26億股為國際配售，若超額配股權悉數行使，則集資額將達到約356.49億元。籌資所得將用於投資以供應鏈為基礎的關鍵技術創新，以進一步提升客戶體驗及提高營運效率。以供應鏈為基礎的技術可應用於京東的關鍵業務運營，包括零售、物流及客戶參與度。