圖：7月CPI同比漲幅回落與非食品CPI漲幅回調有關\中新社

　　國家統計局9日發布的2017年7月全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據顯示，7月中國CPI同比增長1.4%，較上月回落0.1個百分點，為近3個月來新低；環比漲幅持平於5月的0.1%，較6月提升0.3個百分點。其中，核心CPI在近半年時間內首次下降。此外，7月PPI同比漲幅連續第3個月持平於5.5%，環比漲幅0.2%，較上月提升0.4個百分點，錄4個月新高。\大公報記者倪巍晨上海報道

　　國家統計局城市司高級統計師繩國慶表示，同比看，7月食品價格影響CPI下降約0.21個百分點，非食品價格影響CPI上漲約1.62個百分點，同比1.4%的漲幅中，翹尾和新漲價因素分別約1和0.4個百分點；環比看，上月CPI走勢基本平穩，食品價格影響CPI環比下降約0.02個百分點，非食品價格影響CPI環比上漲約0.13個百分點。

　　食品價格仍處降勢

　　交銀金研中心高級研究員劉學智解釋，翹尾因素下降，且新漲價因素較弱，是7月CPI同比漲幅回調的主因。他指出，受食品價格降幅收窄、非食品價格漲幅回調影響，核心CPI在近半年時間內首次下降，「目前核心CPI漲幅已降至2.1%，這或預示終端需求有走弱的可能性」。

　　申萬宏源宏觀首席分析師李慧勇分析，CPI同比漲幅回落與非食品CPI漲幅回調有關。中誠信國際首席經濟學家辦公室分析師袁海霞則指，總體來看食品價格仍處降勢。

　　PPI方面，繩國慶指出，上月PPI同比漲幅連續第3個月持平於5.5%，主要行業中，煤炭開採和洗選業、有色金屬冶煉和壓延加工業、石油加工業同比漲幅回落，黑色金屬冶煉和壓延加工業、非金屬礦物製品業同比漲幅擴大，而化學原料和化學製品製造業價格同比漲幅持平於6月的7.6%，上述六大行業合計影響PPI同比上漲約4.4個百分點，佔總漲幅的八成。受鋼材、有色金屬等產品價格上漲影響，7月PPI環比「由降轉升」，受調查的40個工業大類行業中，有20個行業產品價格上漲，較6月增加9個。

　　袁海霞認為，煤炭、鋼鐵、有色等大宗商品價格的上漲，仍是當前支撐PPI保持平穩的重要因素。劉學智則相信，PPI的穩定有助於工業經濟平穩運行，並降低工業企業經營風險和不確定性。

　　PPI走勢優於預期

　　「上月PPI同比漲幅雖持平於前值，但生產和生活資料PPI均表現穩定。」李慧勇強調，近期工業品價格韌性較強，「總體而言，PPI走勢優於預期」。

　　展望未來，袁海霞認為，受高溫天氣和區域性強降水影響，未來鮮菜價格有望保持較高漲幅，但畜肉類價格對CPI的壓制短期內或仍存在，綜合下半年PPI的回落將拉動CPI非食品價格的回調，預計未來一段時間物價大概率將低位運行。鑒於後續PPI將溫和回落，中國通脹壓力總體可控。

　　李慧勇提醒說，CPI同比漲幅或有所回升，但全年漲幅料仍溫和，而PPI則將在基數效應下逐步回落，預計本季中國經濟將延續較高景氣度。劉學智預測，下半年總需求或將偏弱，食品價格會以「跌」為主；非食品價格則可能小幅攀升，若後期食品價格明顯上揚，不排除CPI出現短期反彈的可能。