圖：積金局發表與基金費用及開支趨勢報告，非執行董事蔡永忠（左二）認為減費仍「不夠快、不夠深」　 大公報記者張月琪攝

　　大公報記者　張月琪

　　強積金收費高向來為人詬病。積金局發表與基金費用及開支趨勢有關報告，顯示基金開支比率有下跌趨勢。強積金基金的平均基金開支比率，從2007年中的2.06%，下跌至今年10月的1.56%，為有紀錄以來的最低水平，即受託人費、保證費、審計費等佔基金淨資產的比例減少。研究又顯示，市場佔有率最高的混合資產基金，基金開支比率與投資回報呈負向，即開支比率愈高、投資回報愈低，反映收費高不等於有好回報。

　　積金局昨日公布《強積金基金的費用及開支：基金開支比率的概況與趨勢》報告，顯示強積金基金開支比率創新低，同時，強積金市場上基金開支比率少於1.25%或以下的基金數目，亦大幅增加12倍，由2008年9月只有12個基金，上升至今年6月的154個。積金局非執行董事蔡永忠稱，由於近年有較多收費較低的基金推出市場，如緊貼指數基金等，加上受託人推出新基金時，也須考慮市場競爭力，令基金開支比率下降。

　　不過，蔡永忠直言，當局認為減費仍「不夠快、不夠深」，因此當局推出「預設投資策略」（DIS）為基金收費設上限，期望基金於四月一日推出後，相信對市場有指標作用，基金開支比率有望跌穿1%。另外，DIS相關條例於今年5月通過後，已有40個基金降低管理費，減幅高達55%。

　　規模愈大　開支比率愈高

　　另外，截至今年六月，市面上有494個基金，混合資產基金共有183個，佔37%；其次為股票基金，佔36%。蔡永忠指出，報告分析不同基金一年期、三年期及五年期的投資表現，與基金開支比率關係，發現混合資產基金、債券基金及保守基金，這兩個因素呈負向關係，即基金開支比率愈高，投資回報愈差，反映收費高不等於有好回報，呼籲計劃成員審慎考慮。

　　報告同時顯示，規模較大基金的基金開支比率，整體都高於規模較小的基金，而在關連測試上，運作年期較長的基金開支比率，通常都高於運作年期較短的基金。

　　被問到強積金收費仍比坊間的私人基金收費更高，蔡永忠引述2012年的數據指，當年的基金開支比率為1.74%，其中有四成用於行政方面。他解釋，強積金基金與一般私人基金不同，受託人要收費、追收欠款以及呈交報告等，他形容這些不是「便宜工作」，難以單純與私人基金相比。問到報告結果是否顯示強積金「食水深」，蔡永忠表示，整體而言基金收費比例高，相信仍有下調空間。