實德金融集團策略研究部高級經理 鄭振輝

　　最近不同的國際投資市場，無論是股票、外匯、貴金屬、債券等均受到政治因素所主宰而運行，雖然四月是大部分上市企業公布第一份成績的時間，同月亦有不少大型數據，可是在政治主導的大市下，以上兩個重要因素均被蓋過。因此，今期筆者不得不提及這些政治事件了，希望能夠讓各位讀者更了解市場現正在發生的事情，並獲得一些啟發。

　　近期國際上重要的事件可說是有三項：中美貿易戰；俄羅斯涉嫌於英國境內利用化武謀殺前俄羅斯特工事件；以及近日美、法、英三國聯合向敘利亞發射導彈的事件。

　　全面爆發貿易戰機會料低

　　先談談中美貿易戰，因為這對於我們可以說是最貼身的問題。這事件由美國總統特朗普突然宣布，要向中國進口到美國的鋁及部分原材料徵收額外關稅而引發，之後還言明陸續有來，事隔約一個多星期後，又再公布新的徵收關稅清單，目標是把美國對華的貿易赤字縮減1000億美元之多。其間，中國政府亦不甘示弱，打算向美國進口的大豆及部分農作物徵收報復性關稅。以上情況使得投資者擔憂中美貿易戰即將全面爆發，股市下挫；推升金價；打壓美元。但就在此時，雙方的領導人卻以不同的模式，伸出友誼之手緩和市場氣氛。例如特朗普在他自己的Twitter發表他與中國國家主席習近平的「朋友論」關係，而事隔兩日習近平亦在公開場合上，談到將加快開放國內的金融、保險及汽車市場，給予外國投資者更大及更多的參與機會，傳媒普遍相信習主席的這番言論是回應特朗普的發文。

　　就筆者的看法而言，特朗普是把他多年來從商的手段放在政治上了，這明顯是討價還價，盡量幫自己取得更多籌碼的機會。而筆者相信習近平亦深明此道，故此亦擺出一副「可以談」的姿態回應。 　　既然如此，那麼雙方真的會全面爆發貿易戰的機會便很低了，因為這根本只是一場在商言商的討價還價遊戲，建基於利益上的事情，雙方又怎會主動去破壞呢？

　　至於美、英、法聯合向敘利亞發射導彈，筆者覺得反而應該是在市場最快被消化的一件事情，因為他們已說明是一次性的，而且在這次軍事行動當中，亦沒有造成直接的死亡報告，故此可以當作是一個警戒性質的外交信號。反而就此事件，唯一的後遺症是俄羅斯跟美國及歐洲成員國的關係，進一步緊張惡化。因為早前所發生的，懷疑前俄羅斯特工在英國境內被俄羅斯政府利用化學武器謀殺的事情，已經令到三方互相驅逐駐紮當地的外交官員。現在敘利亞事件又壁壘分明，故此這一場政治角力相信會延續下去，如果期間再有任何衝突，筆者相信對環球股市會造成一定的震盪影響。

　　綜合以上論點，步入第二季，當四月全球企業公布業績高風潮過後，股市失卻其中一項支撐，上面任何一件政治事情如果在這時被炒作放大，便會造成大市氣氛承受明顯的單向壓力。