上周博鰲論壇帶出中國將加速改革開放的正面訊息，帶動大巿出現反彈。不過，周末美英法炮火襲擊敘利亞、港元匯價持續弱勢，加上中美貿易戰火再起風雲，令市場氣氛再次轉弱。面對如此多的不明朗因素，港股短期料持續受壓。

　　現在很多投資人都在擔心，中美貿易戰會不會來真的（愈來愈多的人選擇相信），中美貿易戰會不會演變成金融戰（最近港元疲弱以及特朗普攻擊人民幣匯率帶來的擔憂），還有就是新冷戰時代是不是來臨了？

　　筆者沒有能力預知答案，但隱隱約約感覺到，無論是貿易戰、金融戰，還是新冷戰，都是煙幕。特朗普和他的鷹派團隊，好像正在下一盤很大的棋，其目的就是阻止中國的2025發展規劃。如果不幸而言中，市場恐怕有數個月的震盪。

　　阻止中國的產業結構，從產業鏈的下端向中高端轉移，不僅是美國現在共和黨鷹派想做的事情，也是以前民主黨精英的願望。所以，無論誰當選美國總統，面對中國產業結構的向上提升，都會出手阻擋。更何況，西方發達國家更樂於美國替他們出面，削弱未來的競爭對手。

　　從時間點來看，中美目前仍留在打口水戰階段，看誰最先能夠不戰而屈人之兵，其中就是看金融市場的表現了。個人相信，除非美股出現大幅下滑，否則市場悲觀情緒難以扭轉。

　　最近和內地一位知名策略分析師交流，很受啟發。他的主要看法包括：目前港股市場的中期風險沒有解除，二季度尾端至三季度初期，或見大幅波動並觸底，屆時有機會進入慢牛；美國第二季的通脹若超預期，會導致股債雙殺，美股下跌8%至10%也不意外；港股今年醫藥是大年，生物醫藥是歷史性起點；金融地產估值有安全邊際，等待年中市場風險釋放後進場。

　　至於近日港元出現的弱勢，儘管業內的看法是港元結餘只要高於1000億元（現時約1600億元），便不會有流動性風險。但實際上對市場的衝擊無法量化，要視乎資金流出的速度、其他相關事件如貿易戰、美國通脹數據、中國金融去槓桿力度的綜合影響。

　　總的來說，這些風險的釋放，需要一定的時間去完成。而這中間，市場避險情緒一定升溫。對投資人而言，現在最重要的是扣好安全帶，做好功課。